《社论》韩国银行宣布明年放松银根，未免操之过急

韩国银行昨天在举行金融货币委员会会议后发表的“2016年货币信用政策运营方向”中表示，“预计国内经济将有缓慢的恢复势头，物价的压力也不会很大，”宣布将维持放松银根的政策基调。虽然美国在上周上调基准利率后表示“今后将追求渐进的上调”，但韩国银行却是在走向与美国相反的方向。韩国银行总裁李柱烈表示：“美国加息并不意味着韩国银行也会上调利率”，正是这个意思。

目前，韩国经济尚处于不景气的黑暗隧道里，这种局面下需要提振景气措施的主张也有一定的道理。1200万亿韩元的家庭债务像雷管一样张开着，出口疲软再加上内需恢复势头也很难保证，考虑到这种困难局面，也有必要继续扩张型经济政策。但是，正式宣布把明年的基调定在“放松”，无异于自行戴上镣銬，判断过于性急。

在美国加息后，全球金融秩序处于时间归零的浓雾中。韩国、中国、巴西、俄罗斯等新兴国家最近在回收美国在金融危机发生后撒出的钱的激变期里同舟共济。在美国回收美元的过程中，如果一个新兴国家暴发危机，危机有可能像多米诺骨牌一样扩大蔓延。在这种状况下，韩国银行不可能总是独自固守放松的货币基调。如果韩国的美元像潮水一样流向币值更高的美国，韩国银行就必须提高基准利率，哪怕能抓住外国资本的裤腿也好。

可以维持放松基调的时间也不多。利率政策必须是先发制人的。新兴国家暴发危机之前，只有提高利率才能防止资本外流。过去，韩国银行已经有过多少次错过挽救景气的时机而马后炮降息。明年初新兴国家发生危机的可能性明显高于现在，届时如果韩国银行加息，很明显就会遭到“韩国银行轻易改口”的批评。

韩国银行必须开放所有的可能性。眼下，与其配合政府的提升景气政策，还不如紧盯全球资金的动向，不给市场造成冲击，谋划妙招吸收资金。在此次货币信用政策运营方向上，能做到“考虑到不确定性，将弹性地运用货币政策”就已充分。在政治的季节到来前夕，令人担心韩国银行是否站得太过靠前。