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金融-实物经济公布“经济恶循环”

Posted October. 25, 2008 08:38   

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随着KOSPI指数1000点崩溃,韩国证市在3年3个月后退步到2005年的6月份水平。而且,韩元兑换美元汇率和债券价格同时下跌,导致国内金融市场再次下沉。

日经平均股价下跌9.6%,以7649.08日元收盘。由于世界性金融危机,有人担心输出指向性的亚洲国家会受很大的打击,因而导致韩日两国的证市同时挨了正面一击。

政府当局和韩国银行向证市和资产管理公司注资了史上最大规模2兆韩元的紧急资金,以稳定不安心理。在金融市场混乱当中,政府当局担心第三季度(10月~12月)经济增长率下降3%,因而资产价格下跌,同时消费萎缩,加快了实物经济的萧条,资产价格再次下跌的恶循环。

24日,首尔证市KOSPI指数较前一天暴跌110.96百分点(10.57%),以938.75点收盘,更新了年中最低值。而且,KOSDAQ指数也较前一天下跌32.27百分点(10.45%),收报于276.68点,更新了史上最低值。

美元兑换韩元汇率较前一天上涨13.20韩元,收报于1422.0韩元。5年期国库债一度上升至5.06%,但注资2兆韩元的消息传开后,涨幅有所减少,较前一天上涨0.02%,收报于4.90%。

当天,韩国央行对证市暴跌、债券利息暴涨情况,利用史上最大规模28日期收购回购条件负债券方式向证券社和资产管理公司注资。鉴于满期,这与向机关投资者提供50兆韩元资金等同效果。

在金融市场混乱当中,实物经济急剧萎缩。实际所得减少,利息上涨的情况下,股价等资产价格暴跌的话,占国内生产总值(GDP)的市民消费就会减少,继而对企业设备投资也有所下降。

据当天韩国央行提出的“2008年第三季度实际国内生产总值(速报)”,第三季度实际GDP较第二季度上涨0.6%,比去年同期增长3.9%。年增长率自2004年第三季度(0.5%)后创最低值,去年同期对比也是自2005年第二季度(3.5%)后创最低值。

所得指标实际国内总所得(GDI)由于国际油价和原材料价格暴涨,导致交易条件变差,较第二季度减少了3.0%。这是自1998年第一季度(-8.7%)后的跌幅最大。

鉴于本月股价暴跌趋势,从明年开始,资产价格下跌将会使消费余力枯竭,会出现“负资产”现象。而且展望明年经济增长率将会停留在3%左右。



朴涌 李泰熏 parky@donga.com jefflee@donga.com