三星の成功神話とそっくり…「ベトナムの三星」ビングループ

最近、外信を通じて世界１位のスマートフォンメーカーである三星（サムスン）電子に挑戦状をたたきつけた会社があるというニュースが聞こえてきた。ファーウェイやオッポ、ビボ、シャオ米などの中国企業だと思ったが、意外にもベトナム企業「ビンスマート」だった。

キャサリン・グエン・ビンスマート社長は最近、フィナンシャル・タイムズ（ＦＴ）とのインタビューで「ベトナムのスマートフォン市場を掌握している三星電子を追いつきたい」と述べた。ビンスマートは、スペインのスマートフォン製造企業ＢＱと提携して、昨年１０月からスマートフォンの生産を開始した。

関連業界では、新興企業の代表が世界１位の企業を狙ったことについて、「豪気をふるった」「根拠のない自信」という評価が主流をなす。しかし、ベトナム経済に精通した専門家の間では、ビンスマートの親会社がビングループという点を勘案すれば、ひたすら無視するわけにもいかないという分析も出す。攻撃的な経営が得意であるビングループが、スマートフォン事業に集中投資をするなら、「第２のファーウェイ」になる可能性も排除できないという説明だ。

●「ベトナムの三星」…韓国をベンチマーク

ビングループは、三星グループと多くの点で似ている。まず二社共に他の追従を許さない国内１位のグループだ。時価総額や資産規模などがその国の２位グループを圧倒する。

初期の事業業種も似ている。三星グループは故李秉喆（イ・ビョンチョル）会長が大邱（テグ）で三星商会を設立後、「星印麺」を売って大金を得た。ビングループもＰｈａｎ　Ｎｈａｔ Ｖｕｏｎｇ会長（写真）がウクライナで「テクノコム」というラーメン会社を立ち上げたことで、本格的な事業基盤を構築した。

両グループの創業者は共に留学派だ。李秉喆会長は日本早稲田大で修学して国際感覚を身につけた。Ｐｈａｎ　Ｎｈａｔ Ｖｕｏｎｇ会長は、旧ソ連で勉強した。数学に長けていたＰｈａｎ　Ｎｈａｔ Ｖｕｏｎｇ会長は、ソ連国費奨学生に選抜され、モスクワ地質探査隊で学問を磨いた。

攻撃的な事業拡大戦略も似ている。三星は第一（チェイル）製糖、第一毛織などの軽工業分野で資本を蓄積後、流通、電子、化学、建設などへと事業領域を広げた。ビングループは、ラーメンビジネスから稼いだお金を、ベトナムの不動産建設市場に投資して大金を稼いだ。以後流通、電子、自動車、ヘルスケアなどに事業領域を拡大している。

海外企業と提携して世界市場に進出する方式も似ている。三星グループは、日本の三洋と提携して、三星電子を世界的企業に育てた。ビングループは、スペイン企業から技術を導入して、スマートフォンを出したビンスマートのほか、自動車系列会社であるビンファストは、ドイツＢＭＷ、米ＧＭなどと協力して完成車を披露した。ビンファストは、ベトナムの国内市場はもとより、近隣の東南アジア諸国に車を輸出する案を推進している。大半の東南アジアの企業が国内市場に安住することとは差別化される部分だ。

●ビングループに投資する韓国企業も多い

ＳＫグループは、国内私募ファンドと一緒にビングループの株を１０億ドルほど買い入れる形で投資する方針だ。今回の株式投資は、昨年８月にＳＫ（株）、ＳＫテレコム、ＳＫハイニックス、ＳＫイノベーション、ＳＫ・Ｅ＆Ｓなどの主要ＳＫグループの系列会社が一緒に設立した投資専門会社であるＳＫ東南アジア投資会社が主導している。これに先立ってハンファ資産運用も昨年８月、ビングループに４億ドル規模の株式投資を行った。ＬＧ化学も最近、ビングループの系列会社であるビンファストと現地にバッテリーパックを製造する合弁会社「ＶＬＢＰ」を設立することに合意した。

パク・ヨンデ未来アセット大宇（テウ）研究員は、「ビングループは、成長可能性の大きいベトナムで支配力１位の企業だ」とし、「現在手掛けている事業の多角化を通じて、ベトナム国民の日常生活の中により深く浸透していることも考慮した投資であるようだ」と分析した。

●政経癒着のリスクが問題

最近、ベトナム捜査当局はＰｈａｎ　Ｎｈａｔ Ｖｕｏｎｇ会長の実弟チンドンセンインファム・ニャット・ブー元ＡＶＧ会長を拘束した。ファム・ニャット・ブー元会長が、民間の有料テレビサービス会社であるＡＶＧを、ベトナム国営モバイル通信会社モビフォンに売却する過程で、公務員に賄賂を提供した容疑だ。今回の事件は、元情報通信部長官、元首相の娘などが絡み合ったスキャンダルなので、その波紋が大きくなっている。

ベトナムでは、ファム・ニャット・ブー元会長とＰｈａｎ　Ｎｈａｔ Ｖｕｏｎｇ会長が事実上のビジネスパートナーだという見方も少なくない。Ｐｈａｎ　Ｎｈａｔ Ｖｕｏｎｇ会長がかつて、ウクライナで素手でビジネスを始めたときから一緒に働いた創業功臣であるという点だ。ベトナム財界の内外からは、今回の事件がビングループに影響を与えるだろうという見方も少なくない。


ソン・ジンフプ記者 jinhub@donga.com