“50兆韓元規模的‘韓國版高盛’——‘恐龍’到底能不能成功呢？”。政府方面計畫集中政府所屬的金融公司來創辦本土的跨國投資銀行IB。舆论围绕这一方案的实现与否爭執不休。從“產業銀行的民營化”出發的IB創辦方案，由原先集中產業銀行和大宇證券的約20兆韓元規模的超級金融公司擴大到了，在此基礎上再增加企業銀行和友利銀行的49兆韓元規模的“頂尖級”。目的是要超過世界第一的高盛（391億美元：約37兆韓元）而具有世界級競爭力。但是，IB專家們對此表現出了不冷不熱地態度。專家們指出，如果不具有專門的人才、先進的金融技術、網路、名氣等作為跨國投資銀行（IB）應該具有的基本的先決條件，只能花費莫大的“上課費”。政府提出IB創辦方案後，資本市場大概的反應是“國內資金是很充足，但問題是是否具備能夠從事IB業務的專門人才。”
○“规模是第一位，可‘人才资源’是第42位？”
據瑞士國際經營開發研究院（IMD）最近提示的《2007年國家競爭力報告書》，韓國的金融人才聘用水準在61個國家中只停留在了第42位。
據金融人才網路中心獲悉，2006年末國內10大證券公司的IB人才為1230多人，遠不及高盛或美林證券的1/10。最近證券業協會的黃健豪會長，也是在這樣的背景下表明“每年計畫投資30億韓元來培養金融人才”的。
這樣的現實在迅速成長的國內企業的並購市場中將會如實地反映出來。
○ 證券公司的IB人才只有高盛證券的1/10
據跨國金融資訊集團“湯姆森金融”的統計資料獲悉，去年國內M&A市場的交易規模（發表基準）為737億美元，比2006年（414億美元）暴漲了78%。但是排名1-10位的諮詢公司皆為外國籍，其規模為636億美元（86%）。
韓國投資證券的柳相浩社長指出，“能否成長為跨國IB，在於由誰來領導該組織。要想確保能夠與跨國企業競爭的人才是件很難的事。”。光是壯大規模，只能誕生出“四肢發達、頭腦簡單的恐龍”。
○ 資訊、人際關係、先進的金融技術等皆不足
輿論指出，要獲取長期以來外國籍企業所積累的網路及名氣，需要不少的時間。
去年，鬥山集團成功的國內最大規模海外企業M&A是從“Citi Global” 諮詢公司開始的。Citi方面通過自己的資訊網確認了鬥山在幾年前秘密促進美國山貓並購方案而遭到失敗的事實和當時該公司淪為代售商品的事實。
在國內企業的海外資金籌備過程中，國內證券公司難以出示名片也是出於同樣的理由。
○ 網路——新人也是剛剛起步
產業銀行最近在美國發行的“全球債券”是通過高盛、HSBC等5大外國籍IB來進行的。
出入口銀行的某高層領導表示，“海外IB因為認識很多‘全球性錢主’，他們代理出售全部的發行量。債券發行一旦遭到失敗，信任度就會大大降低，因此從來沒有通過國內的證券公司發行過債券。”而國策銀行的某位人士表示，“在出售政府股份的時候也是考慮‘失敗的可能性’，選擇具有名氣和公信力的外國籍IB較為安全。”
○“選擇與集中精力”
成功的可能性並不是一點都沒有。也有不少成功的後起公司值得韓國標杆管理。
澳大利亞麥格理投資銀行雖然在1969年以英國產業銀行支行（HSA）的身份起頭，但通過投資以往的IB忽視的社會基礎設施（SOC），在這一部門登上了世界第一位。該公司的資產由1997年末的61億澳元（約5兆韓元）暴漲到了2006年末的1061億澳元（約891兆韓元）。
JP摩根則通過產業銀行的技術在企業並購過程中將辛迪加貸款上特殊化成長為跨國IB。JP摩根的林錫正代表指出：“在多樣化的金融技術中，國內的金融公司縮短了與先進IB之間的差距。作為後起公司要成長為跨國IB，需要事先選好自己有能力做好的部門，並集中精力去做。”
實際上，去年三星證券並購斐樂韓國全球品牌、產業銀行的5億美元LG電子歐洲債券的發行等國內金融公司也逐漸在IB部門收到成效。
韓國投資證券IB本部的金範埈常務強調道：“韓國具備了世界第11位元的經濟規模、亞洲第2位元的債券市場等可以通過IB成功的條件。在國內市場中積累的優秀成果是以跨國IB挑戰的基礎。”
李那姸 larosa@donga.com
About Dong-A Ilbo