韓國投資證券（韓國證券）最近推出了叫做“富翁爸爸股價聯繫證券（ELS）”的新産品。
該産品是即使累積收入成爲負，也不會丟掉本金的本金保障型産品，因此在市場上贏得很大人氣。
但是，該産品不是“國產商品”。在外國銀行設計産品，而韓國證券僅僅負責銷售産品。
韓國證券有關負責人說：“非常瞭解市場動向的國內公司，只是進行價格協定，而大部分産品都是由外國銀行負責設計的。”
不僅這些，到目前爲止，股價聯繫定金（ELD）、股價聯繫基金（ELF）等一般衍生金融産品的設計大部分都是外國金融公司負責。
偶爾也有國內公司生産的産品，但這些相當於外國銀行製造的産品稍微變形的産品。
爲什麽會發生這種事情？
○外國銀行加速進軍國內衍生商品市場
衍生商品指的是隨著外匯或債券，股票等的動向，而決定價格或收入率等的金融産品。
隨著股價流動，投資收入率也發生變化的ELS是一般投資者都非常瞭解的代表性衍生産品。
由於未來經濟變速，商品性質也像“魔術”一樣發生變化，因此一般都對大規模交易採用分散風險的方法。
例如，像現在這樣，如果是韓元匯率下跌（韓元價值上升），而受到很大損失的出口企業來說，匯率下跌，反而會進行能得到利益的衍生産品交易。
像這樣，衍生産品與定金，貸款産品不同，它平均反映了複雜的數學、統計學原理和經濟學關係。
因此，比外國公司建立時間短的國內金融公司認爲，不僅不能理解設計，就連産品構造也很難理解。
據金融監督院20日稱，今年上半年（1~6月）國內金融公司的營業利潤中，衍生産品相關的利潤比率僅僅占3.6%。但是進軍國內的外國銀行的利潤比重卻達到了86.7%。
最近，外國加速了進軍國內衍生産品市場的速度。
據悉，現在繼Macquarie證券向金融監督院提交場外衍生産品許可申請書後，3~4家外國金融公司也正在準備申請內容。
○韓國處於起步階段 專家認爲應該抓緊確保人才
雖然韓國的金融公司也竭盡全力努力確保各領域的競爭力。
友利投資證券衍生産品組研究委員徐革俊說：“友利證券正在銷售的衍生産品中約40%是都是我們親自設計的。現在正處於衍生産品設計人才繼續增加的趨勢。”該公司的ELS年銷售額達到4萬億韓元。
國民銀行也在最近，與法國銀行簽訂衍生産品業務協約，其他金融公司也處於提高産品自身設計比率的情況。
但是被人指出，不能確保優秀的專業人才是他們的局限性所在。
有一位外國投資銀行負責人說：“爲了確保衍生産品設立人才，應該推出提高過破格性薪水等各種有人政策，但是國內金融公司實際上不太重視這些。”
韓國産業銀行交易中心負責人尹萬浩指出：“今後，能達成交易的大部分金融産品會自然而然與衍生産品連接在一起。人才確保和系統開發是最重要的。”
兪載東 jarrett@donga.com
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