進入今年以後，長期債券利息顯示出了較高的上升（債券價格下滑）趨勢。
作爲指標利息的3年期國庫券利息從去年年末的年均3.28%上升到了今年1月31日的4.06%。一個月內上升了近0.8個百分點。
3年期國庫券利息超過4%是自去年8月11日（4.04%）之後的首次。
因利息上升，投資到債券的債券型基金收益率下滑到了負數，部分貸款利息正在上升。
▽利息上升的原因=債券市場上購買債券的買家和出售債券的賣家不均衡。
政府把去年第4季度（10∼12月）曾停留在3萬億韓元的國庫券發行量增加到了今年1月的6.7萬億韓元。並在上月28日宣佈，將發行價值5萬億韓元的財政證券。預計市中的債券供應量將會大幅增長。
最近下降到1美元兌1030韓元的匯率下滑（韓元升值）趨勢也起到了不好的作用。
有人預測，由於政府爲了籌措介入外匯市場的費用，將會增加外匯市場穩定用國庫券的發行量，這也使投資心理有所萎縮。
KB資産運用公司債券運營總部長林光澤表示：“對經濟恢復的期待感變大，也是導致利息上升的一個要素。”並稱：“只有在確認第1季度（月）經濟指標之後才能判斷利息趨勢轉換（下滑→上升）。”
▽利息急劇上升的後遺症=據基金評價公司Zeroin的統計，年初加入債券型基金的顧客在1月31日遭到了0.63%的損失。3個月收益率爲0.04%，是本金的水平。利息如果再次上漲，3個月的收益率也會下降到負數。
債券型基金餘額隨著收益率的下降，在1月一個月裏減少了大約2.5萬億韓元。
而股票型基金（股票編入比率爲70%以上）收益率1個月是4.66%，3個月將達到11.29%。
銀行的貸款利息也在上升。因爲銀行貸款産品的70%是立即反映市場利息變動的利息聯動型貸款産品。
國民銀行的存單(CD)的3月份聯動住宅擔保貸款利息在去年11月末爲年均5.07%，到1月31日則上升到了年均5.24%。但是銀行界的方針是，觀察2月隔夜拆借利率的決定之後，再決定是否上調存款利息。
李康雲 kwoon90@donga.com
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