短期投機資金——國際短期流動資金(Hot money)湧入中國。
這些投機資金利用美元持續疲軟和中國人民幣升值期間，賺取匯率差價。比起對股市或企業的直接投資（FDI），這些投機資金在金融結構相對脆弱的國家外匯市場，通過“購買當地貨幣-當地政府升值貨幣-兌換爲美元”的順序賺取匯率差價。
對此，中國當局多次警告，將把投機勢力連根拔起，但因沒有有效手段而大傷腦筋。
▽數百億投機資金流入：《華爾街日報》網路版援引中國金融當局的非公開會議記錄表示：“投機資金的流入已達到危險的地步。”並分析說，對中國維持固定匯率製造成了沈重的負擔。
在會議記錄中，中國當局者表示，僅今年上半年，通過黑市共有700多億美元投機資金流入，下半年將流入更多的投機資金。
截至9月末，中國外匯儲備額達5145億美元，比去年12月末（4032億美元）增加了27.6%。中國的外匯儲備額列日本之後，排在世界第2位。
國際金融界認爲，最近，隨著國際金融市場日益不穩定，開曼群島、維爾京群島等免稅地區籌集的資金也流入中國。
▽“鉅額外匯兌換表明用途”：中國當局爲減少因匯率投機勢力帶來的損失，開始監視投機資金的移動途徑。首先，規定金融當局有權調查短期海外投資資金的投資用處、投資主體、投資期限等，並加強對外匯市場的監視。特別是，在外匯結算過程中，如果外資企業把20多萬美元兌換爲人民幣，需要表明其用途。
最近，中國國家外匯管理局（SAFE）向國內外公佈，爲打擊匯率投機勢力，將出臺高強度對策。
▽抛售美元：隨著美元迅速疲軟，中國人已連續多日抛售美元。19日，在北京和上海的銀行，欲把美元兌換爲人民幣的人排起了長隊。
以美元獲得工資的外國企業職員也開始要求把美元兌換爲人民幣。
而且在上海等各地黑市，把美元兌換爲人民幣的人人山人海。
一位黑市商人表示：“最近，有些人兌換的規模超過30萬美元。擁有大量美元的人即使是以較低的價格，也要抛售美元。”
專家認爲，從美國政府對美元疲軟現象袖手旁觀和只要有利可圖就蜂擁而至的短期流動資金的特點看，在中國發生的投機資金湧入現象將持續一段時間。
金東元 daviskim@donga.com
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