漢城銀行的並購再次陷入僵局。因爲領先于被推薦爲優先協商物件的Hana銀行，爲購買漢城銀行的美國基金孤星公司（Lone Star）提交了修訂案。另有消息稱，Hana銀行的收購條件有問題。雖然目前爲止Hana銀行仍占居有利位置，但也有可能改變收購條件。
▽法人稅減免爭議＝漢城銀行的累積虧損額達到6.5萬億韓元，因此在未來的5年內不需交納法人稅。從漢城銀行的未來淨收入的角度看，預計減免稅將達到4，403億韓元（包括今年的淨收入，以年均10%的利率折算的目前的價值）。
但是若Hana銀行收購成功，不僅漢城銀行，Hana銀行的收入也在6.5萬億韓元之內享受稅額減免的政策，這一點成爲了爭議的焦點。
據推算，Hana銀行在收入方面享有的稅額減免金額約爲4200億韓元（年均淨收入增加15%，以年均10%的利率折算的目前的價值），在合併後減免稅額將超過8000億韓元。因此，有人指出政府應從Hana銀行的減免稅中增收一部分，提高收購價格。
相反，孤星公司因沒有自身的收入，因此只享受漢城銀行的減免稅部分的優惠。
▽現金和股份的差距＝Hana銀行把收購價格定在1萬億韓元上，並表示以合併銀行的股份代替收購資金予以支付。從2.1對1的合併比率推算，合併銀行的股價只有達到1.7萬韓元，政府才能回收1萬億韓元的收購資金。
Hana銀行的股價在其被選爲優先協商物件後，外國投資者的抛售量加大，一度下跌到1萬5500韓元，9日回升到1萬6300韓元。
並且政府回收公共資金的規模將隨股價大爲變動。
股價上升是萬幸，但若外國投資者不看好合併銀行的前景而致使股價下跌，將會使情況非常尷尬。從協定簽署時期考慮，Hana銀行也有可能會追加發行股價下跌部分相當的股票。
相反孤星公司標出了8500億韓元現金的價格、並提出對於超過漢城銀行淨收入的預測值的部分，與政府對半分的修定案。但普遍認爲，孤星公司所提出的3000億韓元超過收入的實現可能性很低。
金東元 daviskim@donga.com
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