政府將信貸擔保增加到73兆韓元

財政經濟部16日提出的增加信貸擔保方案規模可謂惊人.雖然它能為“冰凍”的資金市場注入一股暖流,但是一不小心就可能會引起信貸机构的不健全以及形成“第二個公共資金”等問題,并受到抨擊.

▼通過信貸拯救企業

財經部金融政策局局長李种九表示：“要讓資金市場正常運作,就必須采取彌補信貸缺陷的措施.”政府去年做出了33兆韓元規模的保證,為企業提供了43兆韓元的資金.而在今年,政府決定將其規模分別增加到54兆韓元和73兆韓元.同時,為了讓產業銀行能夠順利并且迅速的回收公司債務,決定對大企業發行的Primary CBO提供10兆韓元的保證,使其能夠周轉發行20兆韓元的到期公司債務.此外,還對于在去年11月3日被判定為可恢复正常經營的235家企業,提供7兆韓元的CLO保證,使企業能夠獲得10兆韓元的資金支援.這樣一來,除了A級的优良公司債務以外,大部份需要另外采取措施的25兆韓元的公司債務,都將能夠順利的周轉發行.

▼風險企業專用Primary CBO引起關注

財經部還為支援主債權銀行調換發行公司債券以及償還貸款,決定將Primary CBO進一步發展成為全新的擔保支援措施.而政府還必須要考慮到目前主債權銀行与信貸擔保基金一起調換發行公司債券的情況以及資金流向和信用等級來評選支援對象,企業則必須在籌集的資金當中,將半數以上使用在調換公司債券的業務上.政府還決定支援中小及風險企業37兆韓元的信貸擔保,并集中支援金融、貿易金融以及技術密集型產業.尤其是政府提出的,將科斯達克企業發行的CB以及BW集中在一起,讓技術信用保證基金做出全額擔保的“風險企業專用Primary CBO”,必將為陷入資金短缺之苦的科斯達克企業注入一股新的活力.

▼副作用不可低估

雖然政府提出的措施,將能夠解決眼前面臨的問題,但是它帶來的副作用也不小.因為,在結构調整工作的最后階段須要被淘汰的企業,有可能借著政府的保證,重新找到生路.資金市場有關人士表示,“若是政府為了市場的复蘇,而濫用保證制度,必將使結构調整工作遭受困難.”

這也就是說,若是政府不仔細評選對象企業,一昧的進行大規模支援,就會讓國民繳納的稅款流進不良企業的“腰包”里.并且,要如何籌措眼前需要的1兆4000億韓元的保證資金,也是一個問題.專家指出,政府提出的這一措施,有可能會使政府及企業全都陷入倫理被踐踏的惡境.

崔永海 moneychoi@donga.com