“韓國製造業將在5~10年內面臨極限…應壯大售後部門”

“今後5~10年內，韓國製造業的成功神話將面臨極限，關鍵在於後續管理。”

世界級投資銀行摩根斯坦利業務負責人魯吉•夏爾馬在近期出版的《經濟突破型國家》(Breakout Nations)中預測韓國等6個經濟突破型國家將替代金磚四國（BRICs1巴西、俄羅斯、印度、中國），主導國際經濟。高盛集團主席吉姆•奧尼爾曾經評價韓國、墨西哥、印尼、土耳其等四國與金磚四國同是“成長市場（growth market）”，夏爾馬的評價則再次對韓國經濟給予了肯定。本報通過郵件採訪夏爾馬，瞭解了他對韓國經濟給予肯定的理由。

夏爾馬主席對韓國市場的認可是“現在進行時”。他表示“5年前，我曾認為韓國的製造業成功神話已經結束，但是成功神話還在延續。通常製造業在整體經濟中所占的比例超過人均收入1萬美元時，就沒有進一步提升的空間，但韓國是個例外。”他評價韓國發展起來的國際品牌是韓國的力量，它是有別於其他新興市場的競爭力。但是，他指出“韓國製造業的成長動力很難再持續10年，服務領域的成熟發展及刺激內需市場將成為重要課題。”

在其它新興國家中，夏爾馬高度評價了波蘭。因為波蘭成功加入了歐盟（EU）後，而且在歐盟各國“縮小負債”的局勢下，成為了該地區的“無風地帶”。在東南亞國家中，夏爾馬比較關注菲律賓，他表示“菲律賓在40年前是亞洲的第二大經濟富國，因為資源豐富，如果諾諾•阿基諾總統認真改革，菲律賓勢必會再度崛起。”

有關“金磚四國市場”，夏爾馬認為不可以用相同的視角看待“金磚四國”。因為，四個國家的人均收入分別是印度1500美元、中國6000美元、俄羅斯與巴西1萬2000美元，這些國家的發展課題有極大差異。他表示：“巴西和俄羅斯要擺脫原材料生產國的現狀，實現生產多變化。印度有可能安於現狀，失去改革的意志。”

有關韓國股市，夏爾馬給予了肯定評價。他指出：“今年年初，美國經濟指呈現超乎預期的成績，因此世界經濟晴雨錶韓國在第一季度吸引了大量國外投資者。儘管近期歐元區危機造成了資金流失，但韓國綜合股價指數作為反映世界股市的指數，只要世界經濟局勢良好，韓國仍將保持其中心地位。”

但是，夏爾馬警告了股市波動的危險性。他指出：“近十年以來，隨著美國的低息貸款（easy money）消失，股市再次出現了浮動。世界經濟擴散局勢將被縮小，經濟蕭條情況將進一步惡化，因此經濟增長局勢預計也會被遏制。”

張尹晶 yunjung@donga.com