ＦＯＭＣで０．７５％の利上げも、米で「３ヵ月連続の大幅利上げ」の見方強まる

度重なる基準金利の引き上げにも米国の物価上昇傾向が収まらないため、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が、１４日と１５日（現地時間）に開かれる連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、基準金利を一度に０.７５％引き上げる「ジャイアントステップ」に踏み切るかもしれないという観測が強まっている。来月にもジャイアントステップを踏む可能性があるという見通しまで提起されている。

バイデン政府とＦＲＢに向けた批判も高まっている。コロナ禍を解決するための大々的な資金供給政策の影響で、インフレの警告灯がかなり前から鳴っていたにもかかわらず、一時的現象と見なして通貨政策の時機を逸した末に、金融市場を不安にするジャイアントステップの可能性にまで追い込まれたという。

金利先物を通じて通貨政策を占うシカゴ商品取引所のフェドウォッチによると、１４日午前１時（米東部時間）基準で現在０.７５～１.００％である米基準金利が、今回のＦＯＭＣ以降１.５０～１.７５％まで上がるだろうと見る意見が９２.５％に達した。７月のＦＯＭＣで、金利が２.２５～２.５０％まで上がると見る確率も７９.７％に達する。ＪＰモルガンのマイケル・フェローリ・エコノミストは、ＦＲＢが今回のＦＯＭＣで金利を１.００％引き上げる可能性もやはり「些細ではない」と予測した。

同日、ニューヨーク連邦準備銀行が発表した消費者の１年間の期待インフレ率も６.６％で、２０１３年６月の調査開始以来、史上最高値だった今年３月と同率となった。

急激な金利引き上げによる景気低迷の懸念も高まっている。モルガンスタンレーのジェームズ・ゴーマン最高経営者（ＣＥＯ）は１３日、「低迷のリスクは３０％程度だと予想したが、今は５０％に近づいているようだ」と話した。「ウォール街の皇帝」と言われるＪＰモルガンのジェームズ・ダイモンＣＥＯもやはり、「経済にハリケーンが襲いかねない」と警告した。

米紙ウォールストリート・ジャーナルは１３日、ＦＲＢが２００７～２００９年の世界金融危機時代の対策だった「ゼロ（０）」金利と拡張財政だけにこだわったため、現況を迎えたとし、「感染症の大流行（パンデミック）という新しい危機に、古い戦術で対抗した」と批判した。

オバマ前政権で働いたバイデン政権の多くの経済官僚やＦＲＢ首脳部が、オバマ政府時代に発生した失業率の高騰など、経済危機が繰り返されることを懸念して、金利引き上げや緊縮の時期を逃してインフレが悪化したのではないかという指摘も出ている。オバマ政府時代にＦＲＢ議長を務めたジャネット・イエレン財務長官はもちろん、ジェローム・パウエル現ＦＲＢ議長も相当期間、「インフレは一時的現象」という姿勢を固守した。


兪載東 jarrett@donga.com