３ヵ月物譲渡性預金証書（ＣＤ）の９日の告示金利は年利２．９１％と、８ヵ月ぶりの最高水準である。先月２８日から今月９日にかけて、まばらな取引の中、毎日０．０１％ポイントずつ徐々に跳ね上がった。ＣＤ金利は一般人らも関心の高い代表的な生活金利であり、庶民金利である。家計融資の６０％、中小企業への貸し出しの４０％の基準金利として活用されるためだ。銀行業界の住宅ローン金利は、ＣＤ金利に加算金利を足して決定される。この２ヵ月間のＣＤ金利は０．４０％ポイント上がり、家計と中小企業の貸し出し利息への負担が年間２兆ウォン以上膨らんだ。
◆ＣＤ金利は証券会社１０社の取引金利を平均して、金融投資協会が決める。そうすれば、市場の資金事情を反映することができる。ところが証券会社各社は、最近のようにＣＤの取引がなければ、市場の状況を適当に考慮したり、ほかの証券会社に問い合わせたりした後、試算値を報告していたことが分かった。担当部署では金利を巡る報告を皆嫌って、下っ端の職員に任されている。家計生活への影響の大きいＣＤ金利の決定が、証券会社にとっては些細なことと思われたら、大変なことである。
◆昨年の金融危機以来、韓国銀行は基準金利を年２．０％まで引き下げた後、８ヵ月間据え置いた。しかし、一般家計は低金利の恩恵を十分に享受することができなかった。住宅ローン金利は０７年の平均で、ＣＤ金利の５．１６％に１．１８％の加算金利を足した年６．３４％だった。今年８月は、ＣＤ金利が２．４８％と、０７年に比べ２．６８％ポイント下がったものの、貸出金利は年５．４５％と、０．８９％ポイントのみ下げた。各銀行がＣＤ金利の下落にあわせて、加算金利を徐々に引き上げたためだ。
◆銀行貸出金の８０％は、預金や掛け金などの前受け金から出ているが、貸出金利をＣＤ金利と連動させること、自体が間違っている。ＣＤから出る資金はわずか８％と、銀行としてはＣＤ金利の下落分だけ貸出金利を下げることは容易ではない。加算金利の変則的な引き上げは、そのために出たのである。韓国金融研究院の金ジャボン研究委員は、貸し出しの基準金利をＣＤ金利とせず、前受け金や金融債、ＣＤの３つの金利を調達比重に合わせて加重・平均して算定することを提案した。ＣＤ金利がいい加減に決められ、貸し出し基準金利としての資格がないのならば、早急に変えるのが望ましい。それこそ庶民金融の正常化でもある。
洪権熹（ホン・グォンヒ）論説委員konihong@donga.com
About Dong-A Ilbo