基准利率1%时代必须以结构改革为支撑

韩国银行昨天将基准利率从年2.00%下调0.25%个百分点，调至1.75%。开启利率1%时代的韩国银行总裁李柱烈说，“经济增长未达到当初预期，物价上涨率将会继续下降，有必要通过进一步降低利率，来恢复经济复苏的势头。”

美国和日本已经在实施超低利率的政策，中国、印度和欧盟最近也陆续下调利率或实行量化宽松政策，世界正在进行“汇率战争”。韩国银行将于下个月发表将1月份的预测值3.4%下调后的新的经济增长预测，而1月份的预测值已经是把去年10月份的预测值下调后的结果。一直被指责和市场沟通不足的韩国银行，此次像是对通缩和政治界的压力做出了反应。

在日本实施日元贬值政策、韩国出口大受影响的情况下，降低基准利率可抑制韩元的强势，提高出口竞争力，但担忧也不少。贷款需求增加，去年末达到1089万亿韩元的家庭负债还将会增加，全额房屋租赁量将会见底。家庭和企业的本金利息负担会减小，但依靠利息生活群体的消费能力将会下降。因此，有人指出，和“失去的10年”时期的日本一样，降低利率，放松银根，仍不能带动消费和投资，从而陷入了所谓的“流动性陷阱”，所以，即使降低利率，也难以达到预期的效果。

不管是降低利率还是冻结利率，都有利弊。政府和韩国银行应该将基准利率1%这一从未实施过的政策的效果最大化，将可以预见的副作用降低到最小。实际上，韩国银行已经打出了所有的牌，现在，球到了政府和政治界一边。不管是制造业还是服务业，如果不进行有助于提振经济的结构改革，取消限制，此次利率下调的效果将极其有限。

崔炅焕经济副总理在韩国银行公布下调利率后说，“将以坚强的决心推动结构改革，一定要在3-4个月内取得明显的效果。”政府必须将政策的协同效果做到最大化，保证其承诺不会变成空话。对于有助于国民收入增加和就业、有助于增加国家财富的政策，政界在法案立法等方面不应该再扯后腿。