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【社论】受到政治拖累,浦项信用等级遭降级

【社论】受到政治拖累,浦项信用等级遭降级

Posted June. 17, 2014 05:50   

韩国企业评价公司对浦项的信用等级进行了降级,从AAA下降了一个级别,评为AA+级。韩国国内信用评价公司首次对浦项给予了历史上的最低等级的评价。这是自1994年之后,20年来第一次。曾对浦项做出AAAA等级评价的韩国信用评价公司和NICE信用评价公司也将浦项的信用等级前景从“稳定”下调到了“否定”,这意味着未来很有可能对浦项进行降级评价。

国际上的信用评价公司对浦项做出的信用等级评价则要吝啬许多。比起国内评价公司做出的评价,普遍低出了7~8个等级。Moodys穆迪给浦项做出的评价是Baa2;标准普尔500做出的评价是BBB+;惠誉国际评级(Fitch Ratings)做出的评价是BBB。正所谓“胳膊肘向内拐”,国内信用评价公司对韩国企业做出相对较高的因素很有可能存在,但即使这样,韩国企业评价公司对浦项的级别调整,仍然带有巨大意义。

韩国企业评价公司表示“钢铁市场的发展停滞、供给过剩、竞争加剧都是导致浦项收益降低的理由,从而对浦项进行了降级评价”。对浦项做出前景“否定”评价的韩国信用评价公司也表示“大规模投资家具了债务负担,相反投资效果却迟迟未能到来,因此浦项的债务稳定性的恢复带上了不确定的因素”。也就是说,全世界范围内的钢铁经济不景气,而浦项却加大规模投资增设工厂,甚至进行了不理智的收购和合并,这种专注于向外扩张的战略招来了收益的恶化。

浦项之所以未能应对好市场环境的变化,其背景源头是政治圈的口风带来的“人事风险”。浦项是一家民营化的企业,但是政权每次发生改变时,浦项都会被当作是选举的战利品。政权核心实力派们都会干涉浦项会长人选的评选。前一届李明博政府执政时期,所谓“迎浦一派(李明博故乡浦项迎日)”的特定地区的人士遍布浦项企业内部。当时浦项甚至传出发生过因所持资金的不足,甚至到了无法购买钢铁原料煤炭的传闻。如此困难的境地,再加上通过合并收购的各种企业,浦项的旗下子公司规模达到了46个之多。这种情况下,何谈国际竞争力呢。

金融圈内,同样是这样。有传闻说,从国企变身民企的韩国电信,也将在近期内遭到信用降级。其实在韩国电信这家企业,也曾频繁发生过降落伞人事任命。企业最高经营人没有把心思放在如何经营好企业,而是忙于察言观色政治圈,最后往往以下台告终。信用等级的下降往往会招来企业调配资金的费用提高,也就是该企业的财务风险会相应的增大。

自朴槿惠政府开始执政之后,浦项和韩国电信分别任命了内部出身人士权五俊和信息技术专家黄昌奎担任企业会长。这代表政界已经与这两家企业开始保持一定距离,这具有积极的含义。但是,也仅仅是开始而已。韩国标志性企业如果再次取得飞跃性发展,就要从隔断政界的口风开始。