韩国银行“韩国经济，可能会进入扩张阶段”

据统计，今年第2季度实际国内总生产（GDP）增加率暂定7.2%。上半年整体增加率为7.6%，继2000年上半年（10.8%）之后，时隔10年，达到最高。

26日，据韩国银行的“2010年第2季度实际GDP速报”统计，第2季度实际GDP增加率同比增长7.2%。而且，较上一季度的增长率为1.5%。韩国银行经济统计局长金明基说：“韩国经济持续强势的增长势头，而且还有可能超越金融危机之前的正常水平，进入扩张阶段。”

第2季度的显著特征是持续强劲的出口，而且，随之而来的设备投资颇具活力。

制造业生产的主要出口产业——机械、金属、汽车等，同比增长18.0%。而较上一季度的增长率为5.1%。随着经济复苏及进出口货物的增加，批发零售、饮食住宿、运输保管业等服务业生产同比增长3.7%，较上一季度的增长率为0.2%。相反的，建筑业生产却呈现负增长（-0.5%），继2008年第4季度（-6.8%）之后，时隔1年6个月，开始回落。

还有一个特征是民间部门对内需增长的贡献极高。虽然韩国经济仍旧是出口主导型经济结构，但是从去年年末起，出口和内需（投资+消费）呈现“双向强劲”的势头，引导经济顺利发展。在民间消费领域，虽然耐用商品的购买率有所下降，但是服务等支出却有所增加。因此，民间消费较上一季度增加0.8%。随着半导体、制造型装备等器械投资的扩大，设备投资较上一季度增加8.1%。民间领域的内需增长贡献度再次呈现上升趋势。去年第3季度的增长率为4.2%，第4季度为1.2%；今年第1季度为1.1%，第2季度为2.2%。

即便如此，内需产业和出口产业的增长落差显著。金局长解释道，“第2季度出口产业的增长率为17.3%，而内需产业则为4.3%，处于低水平。”

随着韩国银行解释我国的经济将超越正常化进入扩张阶段，是否会额外加息，备受瞩目。就经济循环周期而言，扩张期临近经济最高点时，应当考虑通过上调基础利率，预防经济过热、稳定增长的政策手段。

但是，专家们却认为，第2季度指标并非上调利率的信号。第2季度的指标只不过实现预期目标罢了。而且，开始陆续呈现下半年经济回落的指标。

东部证券投资战略部长申东俊说：“去年年末，就已经出现了经济超越正常化的数值。因此，这次的发表不会提前上调利率的时间。”“利息为3%时，应当稳定的上调利率，而不应根据瞬息万变的指标来决定上调利率的时间。”现代经济研究院经济研究部长俞炳圭解释道，“虽然下半年的需求压力会有所增加，但是外部条件并不乐观。”“以后，将多多观察内外需经济，再决定上调利率的时期。”

赵银雅 achim@donga.com