进入新年后，证券市场刮起了“主题股”热潮。今年的第一个交易日2日，高速无限互联网（WiBro）主题带动了证券市场，上周有关对北输电的股票出现了大幅上涨。16日，“幼儿主题股”纷纷接近涨停线。主题股是指将多个股票用主题联系在一起的股票。这不是证券期货交易所发表的正式指标，而是通过流言或证券专家的分析等非正式途径形成。
如果因疯牛病爆发牛肉需求降低，水产品和鸡肉生产企业就会成为“疯牛病主题”而出现股价上涨现象。
但是，去年在证券市场一路飘红的生物工程、干细胞主题股因首尔大学客座教授黄禹锡风波暴跌而令投资者蒙受了严重损失。去年成为主要主题股的相关娱乐股也在反复暴跌或暴涨。
首要问题是，试图捏造“荒谬”的主题而使股价上涨的企业正在增加。
● 风靡证券市场的主题热潮
有分析认为，最近在证券市场起到主要影响的WiBro、对北输电、低出产育儿等主题都是未来没有保证的主题股。
北韩国防委员长金正日11日访问中国的消息传出后，有关对北输电的主题股纷纷暴涨，随后便出现了暴跌现象。主要几只股的股价几日时间就暴跌了10%。相信股价暴涨的投资者只能蒙受损失。
某证券公司的研究员分析指出：“即使对北输电工程启动，当事企业的业绩能够有所好转还是未知数。因为金正日访问中国而主题股暴涨是投机的结果。”
韩国政府表示为了对应低出产现象而到2010年为止将投资19万亿韩元后，16日相关育儿股成为主题而出现了保障。
某证券公司负责人评价说：“今日暴涨的股票中，大部分不会因低出产对策收益，而是此后将持续的低出产率会使业绩恶化。”
● 投机主义和投机是原因
根据证券专家分析，在国内证券市场中流行的主题股大部分以失败告终。大部分情况是，虽然引起投资者的关注而使股价出现暴涨，但是没有业绩作为基础的情况下最终股价会暴跌。
生命工程、干细胞主题股目前的股价是去年11月的60%。因为听信“可赢利”的流言而盲目投资而遭受损失的投资者不计其数。
其他副作用是，对主题股股价产生的相对被剥夺感而健康企业的经营也会出现动摇。这是因为“相比实际业绩，被编入主题更有助于提高企业价值”认为的经营者正在增加。
去年1～10月，在KOSDAQ上市的企业向生命工学领域投入的资金共达1720亿韩元，超过2004年（15亿韩元）的100倍以上。很多企业只是名称上有“生命工学”的字样，股价暴涨后将数亿韩元投向和本业无关的领域后在公司名称中加入“生命工学”的企业正在增加。
还有一些制造企业为了被编入“娱乐主题”和演艺企划公司合资或干脆将本业换为娱乐事业。
东部证券研究员张宁洙表示：“受荒谬的主题影响，企业经营趋向投机主义，证券市场沦落为混乱的投机场所，经济全局会受到影响。
李完培 roryrery@donga.com
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