在过去的11天，3年期国库券收益率急增了将近1个百分点，上升到6%以上。目前，投资者们密切关注着今后利率的走向。银行、投资信托公司等机构的投资者，按变动利率贷款或购买按实际成绩分配利润的金融商品的顾客们，都对利率的变化极为敏感。
▼再次暴涨的可能性很小
专家们分析，最近国库券收益率大幅上升，在很大程度上是技术反弹，此前由于投资者们任意控制收益率，利率下跌过多，如今利率只是恢复了正常水平。专家们估计，继续上升的可能性很小。
韩国银行调查员林景(音译)指出：“由于5年到期长期证券的利率升到6·5%至7%，本欲购买较低价证券的长期投资资金正逐渐集中，利率再次暴涨的可能性很小。政府调整债券发行量的措施也会起到一定影响。”
韩化证券林赞翌(音译)组长分析：“虽然政府官员说经济即将恢复景气，不过作出经济进入恢复局面的判断目前为时过早。企业对资金的需要仍然很低，在经济基础方面利率不会继续上升。”在此期间，由于投机商在证券价格抛售高价购买的证券，利率一度急剧上升，但据观测，他们的相当部份证券也已经处理完毕。
东洋证券25日在“每月利率展望”中也预测，考虑到经济钝化的持续、金融机构资金充裕、债券发行量增加幅度的减少等因素，长期利率没有理由在2月末的水平继续上升。
▼利率长期展望不见其详
相反，对于利率的长期展望，人们的意见各有不同。
一部份人认为，本来估计利率下降的趋势将在下半年结束并出现反弹，只不过上升局势提前到来了。另一种意见是，利率将重新进入稳步下降的局势。
韩国金融研究院的郑韩勇(音译)研究员指出：“截至去年年末，我们估计今年上半年利率会继续下降，然后从下半年开始回升。但是继1月和2月份消费者物价还将上升到3%的水平，看来利率在一定限度内会有所上升。”
新韩银行江南分部的韩永振(音译)科长说：“高额资产家预测利率早晚会再度上升，所以至今没有转移到股份市场的迹象。”
东洋证券则说：“到3月中旬，债券利率会小幅下跌。3月中旬以后，由于当局的稳定利率措施、丰富的流通性、美国再次下调利率，我们估计利率会以比较缓慢的速度下滑。”
朴賢眞 witness@donga.com
About Dong-A Ilbo