政府决定自8日起,开始通过产业银行收购现代电子等企业的不良债务,然而这一举措却在企业界产生了一种负面影响。有些企业不但怠于进行结构调整工作,而且仍一昧地等待着政府的支援。
为此,政府及产业银行虽然苦于找出一套评选标准,但是要找到一套能完全消除副作用的完美对策,实在不是易事。
▼企业都想插一脚
产业银行理事吴圭元在7日说，"政府决定采取收购公司债务之后,一些根本没有理由接收支援,或者不符合条件的不良企业,都想来'插一脚',并开始四处游说。"他透露,S公司等部份优良企业以及M公司等有名的风险企业,都希望通过这一措施,调换发行今年到期的公司债务,忙于与债权银行进行交涉。
企业之所以如此奔忙的原因是,这一措施不但能够在目前"结冻"的债权市场上调换发行公司债务,而且调换发行时的利率,比市场利率还要低,可说是一举两得的。例如，产业银行决定以低于市场利率(14%)的11.1%来收购现代电子的公司债务,这样一来清現代电子公司就可减去了全年高达520亿韩元的利息负担。但是最严重的问题是,先前已与债权团签署财务结构调整协议的企业,目前已开始出现了不愿加紧进行结构调整的情形。
任职于一家大企业的有关人员说，"最近只要见到其他企业的资金管理部门人员,最热门的话题就是‘怎样才能获得产业银行的支援'。由于企业认为这是一条生路,而且多半认为政府会实施复兴景气的措施,从而开始渐渐疏于结构调整。"
银行界人士也表示，"现代建设陷入资金短缺危机,已经有整整一年了,却迟迟不愿进行结构调整。如果政府轻易地替现代电子解决债务问题的话,哪还能够彻底实施结构调整工作呢?"
▼是为现代电子制定的特殊措施吗？
市场有关人士对于此次由产业银行实施的"迅速收购公司债务"措施所包括的4大企业十分关注。因为,产业银行收购的公司债务当中,这四家公司将占去绝大部份。
产业银行决定在1月份收购6家公司(8400亿韩元)的债务中,现代子公司及相关企业(现代电子、现代建设、现代商船及高丽产业开发)的负债比例,就高达86%(7920 亿韩元)。金融界批评,政府的这一措施根本"是为拯救现代"而提出来的。值得注意的是，现代电子、建设及商船等3家在今年到期的公司债务规模为6兆4000亿韩元,双龙集团为1兆2115亿韩元，在这种情况下,若是政府偏重支援大企业,那么在所有235家支援对象企业当中,能够得到优惠的企业实属不多。而且,财政经济部已在4日表示,今后收购公司债务的规模将维持在5兆至10兆韩元的水平。
▼逆差别待遇问题
部份大企业的公司债务,一旦大规模流入市场,金融机关的承受能力将会减弱,而这将使优量企业,难以发行公司债。这反而是一种逆差别待遇。一家投资信托公司的理事表示，"无论政府如何规定评选标准,有关评选问题的争论,还是会持续下去的。"
朴賢眞 witness@donga.com
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