現代汽車出售現代制鐵股份以解除循環出資問題

自去年7月合併現代制鐵、現代海斯克鋼材後，現代汽車集團決定將目前所持有的880萬股(佔有股份6.61%)現代制鐵股票出售給NH投資證券。去年年底公平交易委員會強化了對合併過程中循環出資環節的監管，指出現代集團必須處理相關股票。

現代制鐵5日發佈公告稱，現代汽車把574萬股現代制鐵股票和306萬股起亞汽車股票出售給了NH投資證券公司。當天現代制鐵的成交價為每股5.04萬韓元，出售價款總額達到4439億韓元。通過當天的出售，現代汽車所持有的現代制鐵股份從11.2%減至6.9%，所持有的起亞汽車股份從19.6%減至17.3%，順利解決了因合併帶來的循環出資問題。

這次買賣合同是通過衍生金融商品—“總收益互換(TRS) ”的方式進行。TRS賦予買主(NH投資證券)對股份的表決權、分配權等相關資產的所有權利，之後因股票價格變動帶來的利益和損失在合同雙方之間進行對賬核算。買主則以合同的代價從賣主(現代汽車集團)收取約定利息。

現代汽車集團的相關人士說， “根據‘現代制鐵追加出資部分屬�出售對象’的公平委員會的判斷，才進行出售相關股票的行為。”“考慮到現有現代制鐵股東的利益，避免在短期內因大量出售可能帶來的市場衝擊，所以選擇TRS而不是通過大宗交易(時間外的大量交易)的方式進行。”

《公平交易法》對於資產規模超過5萬億韓元的相互出資限制企業集團的既有循環出資予以認可，但不允許新增的循環出資。現代汽車和起亞汽車在去年年底必須解決循環出資的問題。但是，公平交易委員會在期限到期的5日之前才作出上述通報，現代汽車集團隨即提出要求延長過渡期。

公平交易委員會表示，對現代汽車集團未能及時解決循環出資問題而採取的制裁程序會按計劃進行。公平交易委員會有關負責人表示，“是罰款還是發佈糾正命令，抑或僅止於警告，最終將由委員會做出裁決。”



申秀晶記者 crystal@donga.com · 기자scud2007@donga.com