近日，美元頻頻出現弱勢，人們十分關心這種趨勢會對快速攀升的韓國經濟帶來何種影響。
10日（當地時間），通過平均美元與歐元、英鎊、日元等六種國際主要外匯的匯率得出的美元指數一度下跌到了76.78，這是繼2008年9月以後出現的最低值。11日，日元與美元的匯率跌至91.07日元，創下了近7個月以來的最低值（日元價格攀升）。韓元與美元的匯率也已經連續7個交易日出現下滑現象（韓元價格攀升），最終收市價格為1221.80韓元。
因美元出現弱勢，原油價格一直在攀升。當天，美國西部德克薩斯生產的原油（WTI）價格比前一天上漲0.84美元（1.2%），最終確定的每桶交易價格為72.15美元。
○美國經濟前景堪憂，預計“美元弱勢”還將持續
美元之所以出現弱勢，是因為雖然世界經濟普遍有回暖趨勢，但是美國經濟前景卻不透明。雷曼兄弟去年破產時，世界基金都聚集到了美元這一安全資產，然而隨著經濟回暖，這些資金正轉移到危險資產，因此美元價格才會下跌。再加上美國經濟回升的趨勢並不明顯，進一步刺激了美元弱勢。高盛集團近期提出的報告書表示：“美國商戶的負債調節才進入開始階段，負債調節與消費萎縮等現象會在今後2，3年內使美國的經濟增長率下降1%-2%。”高盛集团预测美国的零利率会持续到2010年。
因美元利率低，利用美元貸款投資國外通貨或者資產的“美元利率差額交易”正在增加，而這種行為也助長了美元的弱勢。近期石油、黃金及原材料價格上漲與中國有較大的關係，因為中國為應對美元價格下跌的趨勢，正積極儲備石油、黃金及有色金屬。
○美元弱勢，對韓國經濟有利嗎？
美元弱勢對韓國經濟有利有弊。從表面上看，匯率下降會降低韓國的出口價格競爭力。實際上，發生國際金融危機後韓國的出口企業因“高匯率”效果，在價格競爭中佔據了優勢。今年上半年，韓國的貿易指數比去年上漲了277億美元，而日本則下降了280億美元。然而，美元弱勢會造成國際原材料價格上漲，此時國內企業會受到相應的壓力。
但是，各界普遍認為韓元與美元的匯率下降具有更多的優點。首先，雖然韓元與美元相比處於強勢，但是與日本等競爭國家的外匯相比，韓元仍然處於弱勢。從6月底開始，韓元與美元的匯率下跌了52.10韓元，而韓元與日元的匯率則上漲了10.94韓元。與日本競爭的汽車、資訊技術（IT）等出口企業的價格競爭力可能因此而上升。韓元與美元的匯率對出口的影響在下降。根據韓國銀行提供的資訊，1995年匯率每攀升1%，擴大出口的效果為0.5%，而這一資料在外匯危機以後已經下降到了0.3%。
隨著世界經濟回暖，出口需求也在上升。同時，匯率下降可以為進口原材料的韓國企業減輕負擔。教保證券分析師朱尚哲解釋道：“近幾年來，韓國出口企業在價格、品質及行銷領域提高了優勢，因此匯率下降不會為出口企業造成太大的負擔。如果匯率下降趨勢緩慢，對於韓國經濟的積極影響會多於負面影響。”
鄭載潤 jaeyuna@donga.com
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