在過去的11天﹐3年期國庫券收益率急增了將近1個百分點﹐上昇到6%以上.目前﹐投資者們密切關注著今後利率的走向.銀行,投資信託公司等機構的投資者﹐按變動利率貸款或購買按實際成勣分配利潤的金融商品的顧客們﹐都對利率的變化極為敏感.
▼再次暴漲的可能性很小
專家們分析﹐最近國庫券收益率大幅上昇﹐在很大程度上是技術反彈﹐此前由於投資者們任意控制收益率﹐利率下跌過多﹐如今利率只是恢復了正常水平.專家們估計﹐繼續上昇的可能性很小.
韓國銀行調查員林景(音譯)指出﹕“由於5年到期長期證券的利率升到6.5%至7%﹐本欲購買較低價證券的長期投資資金正逐漸集中﹐利率再次暴漲的可能性很小.政府調整債券發行量的措施也會起到一定影響.”
韓化證券林贊翌(音譯)組長分析﹕“雖然政府官員說經濟即將恢復景氣﹐不過作出經濟進入恢復局面的判斷目前為時過早.企業對資金的需要仍然很低﹐在經濟基礎方面利率不會繼續上昇.”在此期間﹐由於投機商在證券價格拋售高價購買的證券﹐利率一度急劇上昇﹐但據觀測﹐他們的相當部份證券也已經處理完畢.
東洋證券25日在“每月利率展望”中也預測﹐考慮到經濟鈍化的持續,金融機構資金充裕,債券發行量增加幅度的減少等因素﹐長期利率沒有理由在2月末的水平繼續上昇.
▼利率長期展望不見其詳
相反﹐對於利率的長期展望﹐人們的意見各有不同.
一部份人認為﹐本來估計利率下降的趨勢將在下半年結束並出現反彈﹐只不過上昇局勢提前到來了.另一種意見是﹐利率將重新進入穩步下降的局勢.
韓國金融研究院的鄭韓勇(音譯)研究員指出﹕“截至去年年末﹐我們估計今年上半年利率會繼續下降﹐然後從下半年開始回升.但是繼1月和2月份消費者物價還將上昇到3%的水平﹐看來利率在一定限度內會有所上昇.”
新韓銀行江南分部的韓永振(音譯)科長說﹕“高額資產家預測利率早晚會再度上昇﹐所以至今沒有轉移到股份市場的跡象.”
東洋證券則說﹕“到3月中旬﹐債券利率會小幅下跌.3月中旬以後﹐由於當局的穩定利率措施,豐富的流通性,美國再次下調利率﹐我們估計利率會以比較緩慢的速度下滑.”
朴賢眞 witness@donga.com
About Dong-A Ilbo