17일(화) 서울 중구 세종대로 한국은행 본관에서 열린 기자간담회에서 이주열 한은 총재가 기자들의 질문에 답변하고 있다. (한국은행 제공)© 뉴스1
이주열 한국은행 총재는 올해 마지막으로 열린 지난 11월29일 금융통화위원회에서 금리인하 소수의견이 사실상 두 명이었다는 견해에 대해 “소수의견은 말 그대로 소수의견일 뿐”이라며 금리인하 ‘시그널’로 해석되는 것을 경계했다.
당시 의사록을 보면 기준금리 0.25%p(포인트) 인하 소수의견을 제시한 신인석 금통위원과 함께 조동철 위원으로 추정되는 인물이 “기준금리를 하향 조정하는 것이 바람직하다고 생각되나 의견을 다음 회의로 이연하겠다”고 발언했다.
이 총재는 또 “물가안정목표제 하에서 물가목표는 중기 시계에서 지향해야 할 목표”라며 “통화정책 완화 정도를 추가 조정할지 여부는 물가뿐만 아니라 경기, 금융안정 상황, 예상 효과와 부작용을 종합적으로 고려해 결정할 것”이라고 말했다.
이 총재는 지난 17일 저녁 한은 대회의실에서 열린 ‘물가안정목표 운영상황 점검’ 설명회에서 이같이 밝혔다.
이 총재는 “경기와 물가 간의 상관관계가 약화됐다는 연구결과가 꾸준히 제시되고 있다”며 “경제구조의 변화는 통화정책의 파급경로와 효과가 과거와 달라졌을 가능성을 의미한다는 점에서 물가안정을 중요한 목표로 하는 중앙은행 입장에서는 큰 고민”이라고 고백했다.
또 “국내 경제의 성장세가 낮아져 수요측 물가압력이 약화됐고 공급 측면에서 국제유가가 올해 큰 폭으로 하락한 가운데 하반기에는 지난해 농축수산물 가격이 급등한 데 따른 기저효과가 발생했다”고 분석했다. 이어 “정부의 교육 및 의료 관련 복지정책이 강화된 것도 물가 하방압력으로 작용했다”면서 “저물가에 대해 통화정책만으로 대응하는 것은 한계가 있을 수밖에 없다”고 말했다.
이 총재는 우리나라가 디플레이션(경기침체 속 물가하락)에 진입했다는 우려에도 선을 그었다. 그는 “최근의 낮은 물가상승률은 수요압력 약화뿐만 아니라 공급 및 정책 요인에도 상당 부분 기인하고 기조적 물가흐름은 1%대 초중반 수준을 유지하고 있다”며 “디플레이션을 우려할 상황은 아닌 것으로 판단하고 있다”고 강조했다.
앞서 한은 금통위는 지난 7월 기준금리를 연 1.75%에서 1.50%로 내리면서 금리 인하 사이클에 들어섰다. 당시 기준금리 인하는 2016년 6월 이후 3년1개월 만이었다. 이후 8월 기준금리를 동결한 뒤 10월에 연 1.50%에서 1.25%로 한차례 더 내렸다. 올해 마지막 금통위였던 지난 11월에는 금리를 동결했다.
한은의 ‘상품가격 조정행태 및 인플레이션과의 관계 분석’ 보고서를 보면 인플레이션 수준이 낮을수록 기업과 유통업체가 가격 조정빈도를 줄이고, 가격 조정폭은 확대하는 경향이 포착됐다. 한은은 경기상황의 변화가 물가에 반영되는 정도가 약화되고 있다는 것을 보여주는 미시적 사례일 수 있다고 해석했다.
이 총재는 “인플레이션 동학의 변화로 인해 물가목표 달성에 불확실성이 높아져 있는 상황이지만 앞으로의 통화정책은 완화기조를 유지함으로써 소비자물가 상승률이 목표수준으로 수렴될 수 있도록 계속 노력할 계획”이라고 밝혔다.
(서울=뉴스1)