本月13日，因金融委员会逐渐允许以保险公司或证券公司（金融投资公司）为主的金融控股公司，可以拥有制造行业分公司。中长期内，大型集团支配结构也将出现变化。
在金融控股公司名下，证券公司、保险公司、制造行业可以并列编进分公司，这将使原有的复杂支配结构变得单纯、透明。
一旦成为控股公司，成立新的分公司或兼并（M&A）、退出等都会变得容易，也可以摆脱“行使股份以上权力”的说法。
东部集团将率先转变成为控股公司
目前，东部集团成为保险控股公司的可能较大。
因东部火灾已拥有东部生命、东部证券、东部建设、东部冶金等金融等系列公司及其制造行业的股份，其作用已与控股公司旗鼓相当。东部火灾指出：“虽然将来会转变成为控股公司，但是，因目前还不能马上解体股份结构，所以要中长期性地推行计划。”
东洋水泥公司为控股公司的东洋集团、控股公司由SK（株）担任的SK集团，正等着早日解除公平交易法中禁止制造行业控股公司拥有证券公司等金融分公司的规定。对此，公平交易委员会代言人李铁镐指出：“不久将会发表允许普通控股公司拥有金融分公司的方案。”
韩华集团也有可能以大韩生命为中心成为保险控股公司。但韩华集团目前的重点，还是在接收大宇造船及海洋工程公司上。成为控股公司的问题，将被放置在上述问题被解决之后。
去年年末公开要转为控股公司的美利资金融集团，至今还没能决定具体方法及时间。此集团拥有美利资火灾对美利资证券、美利资综合金融的股份。美利资资产运营及美利资金融信息服务是美利资火灾100%的分公司。
美利资火灾有关人员指出：“以控股公司形式整理股份，需动用巨额资金，因此正在探讨中长期计划。”
三星、现代车行转向中长期课题
三星集团以三星爱宝乐园→三星生命→三星电子→三星信用卡→三星爱宝乐园的顺序联系着。
三星集团转变成为保险控股公司最有可能。为此，拥有三星生命股份的三星爱宝乐园应成为保险控股公司，并直接拥有三星生命之外三星电子、三星信用卡等分公司的股份。
但是根据金融委员会提出的新制度，保险公司身为分公司，不可以拥有下属制造行业。如保险公司直接拥有制造行业，将会用从保险签约人处得到的资金扩张支配力，并与金融消费者发生利害冲突。
因此，如三星爱宝乐园成为控股公司，三星电子的最大股东（持有7.21%的股份）三星生命，就要将股份卖到成为第二大股东为止。
三星集团相关人员虽说：“这是规定进一步缓解的表现”，但还是指出：“三星生命（如果要转变成为控股公司）整理三星电子的股份需动用巨额资金，因此要马上成为控股公司，暂时还有点难度。”
现代•起亚汽车集团也不会在短期之内出现支配结构变化。最近正在强化证券行业等金融部门的集团相关人员指出：“目前，还没有向银行或其它金融行业发展的计划。”
朴重炫 朴在明 sanjuck@donga.com jmpark@donga.com
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