“想要将股息汇往本国的外国投资者对美元的需求暂时会带动汇率的上升。”
前韩国银行总裁朴升上月9日如此预测。大部分市场参与者也对此表示赞同。
当时，韩元对美元的汇率达980韩元线。但是，仅过了一个月，汇率的960韩元线也崩溃了。这和朴升的预测完全相反。
外汇市场上到底发生了什么事呢？
○预测有误
5日，首尔外汇市场上韩元对美元的汇率收盘于957.3韩元，比前一个交易日下跌了5.9韩元（韩元升值）。
这是自1997年10月28日后，8年零5个月以来汇率首次跌至950韩元线。
国民银行外币资金部科长卢尚七（音）说：“去年年初，朴升预测汇率3月末到4月初会上升，结果被言中。今年的问题是，经历这种‘学习效果’的国内出口企业预测到外国投资者往本国汇股息的需求，并做出了应对措施。”
每年的3、4月份，外国投资者都会收到股息并汇往本国。这个时候就会抛售韩元购买美元，去年韩元对美元汇率就因此而上升。
但是今年，出口企业预测到了这种情况，他们为了以高价出售所持有的美元，一直在等待股息汇寄需求的正式到来。但是，预测出现了错误。汇率没有上升，反而下降，因此，出口企业立即一股脑的将持有美元拿到外汇市场上，加速了韩元对美元汇率的下跌。
由此可见，韩国银行总裁的发言究竟会对外汇市场造成多大影响。而且反映了当局糟糕的预测能力。
○外国投资者购买股票的影响
今年的国内股票市场从年初开始就停滞不前。一些人甚至提出所谓“Sell Korea”的预测，即，去年KOSPI指数达到600线时购买股票的外国投资者将从该指数上涨到1300线的今年开始抛售韩国股票并离开。
如果该预测正确，那么首尔外汇市场上韩元兑换成美元的需求将增加，汇率将会上涨。
但是，外国投资者的行动却与此相反。截至5日，国内证券市场连续10天（以交易日为准）上涨。仅4日一天，外国投资者的买超额（购买金额中除去销售金额后的部分）就达4979亿韩元，5日的买超额达3276亿韩元。
友利银行外汇市场运用组科长李正旭（音）说：“目前，外汇销售商最关心的是外国投资者购入股票的现状。”
韩国金融研究院研究员李允锡（音）说：“美国央行总裁没有对汇率发表言论。国内市场参与者也应该培养自我判断的能力，不要只依靠当局的预测。”
卢尚七预测说：“虽然将现有水平预测为‘谷底’，但谷底来得太快了。如果汇率6日继续下跌，可能会跌至930韩元线。”
金相勳 sanhkim@donga.com
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