美联储（ＦＲＢ）3日（当地时间）将基本年利率从原来的2.75%上调至3.0%，提升了0.25个百分点。美国基本利率和韩国的隔夜拆借利率（3.25%）之间的差距缩短了0.25个百分点，因此随着产生“利率逆转”的可能性增大，对是否会产生资本外流现象的忧虑也逐渐加深。金融研究院研究员申龙相表示：“利率上涨是景气不振的结果，美国景气不振可能会对韩国的对美出口造成不良影响。”
▽美国为何上调利率=当天，FRB发表声明表示：“虽然随着能源价格上涨导致消费增长速度放缓，但最近几个月的通货膨胀压力反而有所加重。”并以此表示了对物价波动担忧。
此举被分析为，上调基本利率的目的是抑制物价上涨，而并非提高景气活性。
FRB在声明书结尾追加表示：“长期的通货膨胀压力在逐渐得到控制。”
▽利率能否逆转=至此，美国以从去年6月份开始，上调了8次利率。原为1.0%的基本利率在不到一年时间内上涨到3.0%。
韩国的隔夜拆借利率在去年11月份从3.5%下降到3.25%后，一直保持了5个月时间。
眼下人们普遍认为美国的基本利率将继续上涨。经济专家分析，出现美国利率比韩国利率高的利率逆转现象只是时间问题。
上月7日，韩国银行总裁朴升表示：“随着韩美两国利率差距逐渐缩小，必然会产生逆转。如果被逆转，其幅度将成为关键问题。”
▽经济负担忧虑=如果利率产生逆转，进入韩国的外国资本撤离韩国市场的可能性很高。因为资金通常流向属性安定且利率高的地方。
因此，国内投资萎缩→减少就业→经济增长率下降等现象将接连发生，这无异于给期待景气恢复的人们泼一头凉水。
还有人认为，美国上调基本利率的基调已经有市场参与者提前予以预测，因此不会对韩国国内经济造成大范围影响。
LG经济研究院研究员申民荣表示：“资金流向除与利率有关外，与汇率也有关联。虽然上调利率是美元走强的主要原因，但是因长期走弱的可能性非常大，因此将不会发生严重的资本外流现象。”
▽市场受影响程度甚微=汇率和股指对美国当天上调利率的反映冷淡。
韩元兑美元的汇率相比前一天下降了2.5韩元（韩元升值），以1美元兑999.8韩元结束交易，4天来1000元大关终于崩溃。
外汇市场负责人解释说：“相比美国利率上调措施，对中国人民币货币升值的忧虑，导致日元兑美元和韩元兑美元的汇率相继下跌。”
综合股指比前一天上涨15.53点（1.70%），达到了929.35点，KOSDAQ指数上涨6.11点（1.44%），以429.41收盘。
車志完 金善宇 cha@donga.com sublime@donga.com
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