随着韩元对美元汇率连续4天急剧下跌，有分析认为，政府的外汇防御能力已达到极限。
虽然政府对此予以否认，并称要强力“口头介入”，但专家警告说，如果把汇率维持很高，而突然出现汇率下降，外汇市场就会出现混乱。
△汇率迅速下降：1月20日，汉城外汇市场的汇率上升到1美元兑1188韩元，而26日却下降到1180.5韩元，27日下降到1176.2韩元，28日下降到1171.6韩元，3天之内下降了16.4韩元。
28日的汇率是去年11月14日（1171.3韩元）以来最低的一次。
外汇银行外汇组的具吉谟科长表示：“政府担心下月6～7日在美国举行的西方7国（G7）财长会议上，汇率防御会成为问题，因此，政府似乎在控制介入外汇市场。从长远来看，肯定会降到1170韩元以下，但是，现在的水平能维持到何时，全在于政府。”
政府似乎意识到了现在的严峻局势，再一次强调了汇率防御的意志。
财政经济部国际金融局局长崔重卿表示：“我认为适当的汇率是中坚企业不因汇率的变化而受到损失。如果汇率继续下降，除三星电子等优秀企业之外，其它企业都将陷入困境。”
副总理兼财政经济部长官金振杓表示：“如果市场投机者过分参与投机，政府肯定会介入外汇市场。”
△政府的汇率防御能力是否已到极限？现在，越来越多的人认为，为了支持目前韩国经济的唯一支柱——出口，政府的汇率防御能力已到了极限。
财政经济部为了稳定外汇市场而发行的外汇平衡基金债券的发行限度只剩下5.8万亿韩元，为了吸收因发行外汇平衡基金债券而分散的资金，韩国银行发行的货币稳定证券也已经超过了105万亿韩元，因此，每年的利息就有可能超过5万亿韩元。
1月份，有4万亿韩元以上的外国投资金流入股市，由于出口继续好转，贸易顺差也在增加。在下个月的西方7国财长会议上，美国和欧盟国家将讨论日本、韩国等亚洲国家的汇率防御问题。
韩国金融研究院研究员姜三模表示：“在目前情况下，政府应在不违背美元持续走弱这一世界大背景之下，为调节速度而介入外汇市场。如果盲目地进行汇率防御，汇率突然暴跌，外汇市场就会发生混乱，出口企业也会因大规模的汇率差而受到损失。”
朴重炫 高其呈 sanjuck@donga.com koh@donga.com
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