韓國的短期外債規模首次超過1000億美元。
在總外債中所占的短期外債的比重上直逼1997年外匯危機前的水準。
有人指出，儘管現在的狀況很難簡單地與外匯危機時期相提並論，但是目前與韓國經濟相關的變數均處於異常狀況，因此有必要保持警惕。巧合的是與面臨外匯危機的1997年一樣，明年又是舉行總統選舉之年。
○短期外債規模刷新歷史最高紀錄
22日，據財政經濟部稱，9月末韓國期限未滿1年的短期外債額達到1080億美元，刷新了歷史最高紀錄。這與去年末的659億美元和今年6月末948億美元相比，分別增加了421億美元和132億美元。
2000年短期外債達到496億美元，而到了2002年則達到了482億美元，2004年達到563億美元緩慢增加，而從去年開始猛漲。
2004年末，在總外債中短期外債所占的比重達到43.3%，直逼外匯危機前的1997年9月末的45.4%的水準上升。
短期外債占外匯儲備額的比重從2004年末的28.3%劇增到去年的31.3%和今年9月末的47.3%。
最近短期外債劇增的最主要原因是造船企業預測韓元匯率會下降（韓元價值上升），而在遠期外匯市場中，將未來要收的美元也全部拿出來出售。
遠期外匯合約是指預測特定時間匯率行情，提前出售一定數額的外匯。
這就是說，收購出口企業的遠期外匯的銀行爲了歸避匯率變動帶來的風險，需要在現貨市場出售美元等外匯，但是所需的美元以短期外債形式借入。
再加上最近許多企業都傾向于選擇比韓國利息低、覺得相對于韓元價值低的日元貸款，因此各銀行也紛紛在外國借貸短期資金。
○和外匯危機時期有區別，但同樣不可掉以輕心
所幸的是，主導性意見認爲，如果仔細分析短期外債劇增的實質，還是與外匯危機時期有很大不同。
特別是外匯儲備額1996年末僅僅達到332億美元（1997年末爲40億美元），但是現在增加到2342億美元，成爲“有力後盾”。
另外，外匯危機時期利用貸款期限差異利差運營的“期限錯位貸款”問題也大部分都得到解除。
在外匯危機時期，韓國的各個銀行借貸利息低的短期外債後，以高利息放長期貸款。在外匯危機爆發後，需要還清短期外債，但無法及時回收放出去的長期貸款。
財經部國際金融局局長許慶旭說：“現在有人監督借貸的短期資金放短期貸款，長期借貸的資金放長期貸款問題，因此‘期限錯位貸款’的問題幾乎都消失。”
但是，專家們擔心會發生與外匯危機時期不同的問題。
韓國開發研究院（KDI）研究委員金賢旭說：“在短時間內大幅增加的外匯轉化爲國內資金市場的流動性增加以及家庭、中小企業貸款等，已成爲問題。”
其次，短期外債劇增給外國投資者留下不好的印象，因此有人指出，可能會對國家信用評價等産生負面影響。
朴重炫 sanjuck@donga.com
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