최근 시중금리가 반짝 상승세로 돌아서면서 90년대 하반기 이후 정착돼온 저금리 기조가 흔들린다는 성급한 평가가 나오고 있다. 여기에 올해 양대 선거가 열리고 경기상승에 대한 성급한 기대심리가 퍼지면서 저물가 기조도 흔들릴 수 있다는 우려도 퍼져가고 있다.
▽초저금리 기조는 흔들린다〓경기회복에 대한 기대감과 주가상승 등의 영향을 받아 작년 말부터 시중금리가 서서히 올라가고 있다.
하나 한미 외환 신한 등 시중은행들은 정기예금 금리를 0.2∼0.3%포인트 올렸다. 은행마다 승부처로 여겨온 가계금융 분야에서 고객을 많이 확보하기 위해 작년 11월부터 한시적으로 판매했으나 올 들어 판매기간을 다시 연장함에 따라 사실상의 금리상승으로 정착됐다.
이에 따라 6개월 정기예금 금리는 5.0∼5.2%, 1년 만기는 5.2∼5.4% 수준으로 올라섰다. 수신금리 상승은 결과적으로 대출금리 인상으로 이어지게 마련이다.
주가폭등으로 투자자금이 채권시장을 떠나면서 3년만기 국고채 금리도 이미 6%대로 진입했다. 한은 관계자는 “지난해엔 자본시장 내 신용위험이 사라지지 않으면서 국고채가 본래 가치에 비해 고평가(수익률 하락)됐던 것”이라고 밝혀 올해 금리상승세를 조심스럽게 전망했다.
▽물가상승세는 ‘가능성’에 그칠 것〓지난해 소비자물가 상승률은 한국은행의 목표치(3±1%)를 넘은 4.3%. 공공요금이 줄지어 오르고 국제원자재가격이 들썩대는 바람에 목표를 달성하지 못했지만 90년대 전반 8∼9%대의 고물가에 비할 때 안정적으로 움직였다는 평가다.
그러나 일부 전문가들은 그동안 넉넉하게 풀린 시중유동성이 하반기 경제회복 및 월드컵, 선거국면을 맞아 물가를 끌어올릴 것으로 우려하고 있다. 88년 올림픽 개최 당시 풀린 유동성이 90년 초반 물가앙등을 가져왔다는 쓰라린 경험을 되풀이할 수도 있다는 것.
또 최근 원화가 엔화약세를 따라가며 약세를 보이고 있어 수입물가도 앙등할 가능성이 높아졌다.
한국은행이 올해 내건 물가목표치는 3±1%. 한은 측은 “외환위기 이후 경제구조가 바뀌어 통화량과 물가와의 상관성이 상대적으로 작아졌다”며 “하반기에 수요가 살아나더라도 공급애로를 가져와 물가를 끌어올릴 정도는 아닐 것”이라고 비교적 낙관하는 분위기. 금융연구원 박종규 박사도 “올해 경제성장률이 최고 4%라고 본다면 한국은행의 물가목표는 무리가 아니다”고 평가했다.
박래정기자ecopark@donga.com
김두영기자nirvana1@donga.com