국내 펀드매니저들은 국내경기회복과 기업수익성 전망에 대해 지나치게 낙관하고 있는 것으로 나타났다.
삼성증권이 지난 7일부터 21일까지 46명의 국내 펀드매니저를 대상으로 실시한 설문조사에 나타난 결과다.
이번 조사에 따르면 펀드매니저의 46%는 앞으로 경기회복이 가속화될 것이라고 답변했다. 지난 4월(11%)보다 4배이상 증가한 것이다. 4월조사에서 39%를 기록한 경기회복 둔화 응답자는 이번 조사에서 14%로 급감했다.
경기회복의 관건인 수출증가에 대해서도 이들은 긍정적인 시각을 드러냈다.
펀드매니저의 67%가 수출증가율이 상승할 것으로 답변했다. 4월의 27%보다 3배가량 증가한 수치다.
반면 수출증가율이 둔화될 것이라고 보는 펀드매니저는 14%에 그쳤다. 지난 4월의 47%보다 현저히 줄어들었다.
경기회복과 수출증가율에 대한 낙관적 시각은 기업수익성 증대로 반영된다.
설문대상자의 60%가 향후 1년안에 국내기업의 수익성이 대폭 호전될 것으로 답변했다. 4월의 35%에 비해 2배가량 증가한 셈이다. 반면 수익성 악화를 점친 펀드매니저는 4월의 31%에서 19%로 줄었다.
향후 경기와 기업수익성에 대한 낙관론은 주식편입비율 증대를 가져왔다.
응답자 68%가 펀드의 주식편입비율을 60%에서 80%로 채워넣었다. 4월조사에선 36%에 불과했다. 펀드매니저들이 공격적으로 주식투자에 나서고 있다는 방증이다.
이번 조사를 담당한 신동석 삼성증권 이코노미스트(경제분석가)는 "국내 펀드매니저들이 국내경기를 지나치게 낙관하는 것같다"고 우려한다. 최근 반도체 PC 통신부품 등 IT산업의 경기회복시점이 올해 4/4분기에서 내년 1/4분기로 늦춰질 수 있다는 분위기를 반영하지 못하고 있다고 지적한다.
그는 "조사기간에 미국증시와 국내증시가 하반기 경기회복에 대한 기대감으로 강세를 보였다"며 "이같은 시장분위기가 펀드매니저들의 답변에 반영된 것 같다"고 분석했다.
신 이코노미스트는 자칫 성급한 낙관론에 편승해서 주식편입비중을 높였다가 경기회복이 지연될 경우 주가하락으로 투자자들의 원금을 까먹지 않을까 우려하고 있다고 말했다.
박영암 pya8401@donga.com