由於今年國內的證券市場大跌，把退休金投資在基金的上班族開始擔心起來。特別是去年10月末或11月初，證券市場高峰期時投資在基金的上班族都受到了公積金賠本等損失。而且，大部分都是第一次經歷，因此心理上受到的打擊非常大。
○養老金的固定受益的本金也有可能減少
2005年12月開始實施的退休年金是政府為了防止雇傭者因企業倒閉而拿不到退休金的副作用，而且可以讓雇傭者籌備晚年的資金而把公積金讓外部金融機構管理的制度。現在，5人以上的事業場可以加入，而且通過維持現行的退休金制度或勞資協商可變更退休年金。
養老金的固定受益雖然是雇主負擔規定的金額，但管理公積金的方法是由雇傭者規定的。因此隨著證券市場上漲，退休年金也會一起上漲，但像近日證券市場不理想的話，退休年金也有可能比本金少的多。因此，養老金的固定受益禁止直接投資股票，而且間接投資也局限於股票換手率為40%的基金。
去年5月份加入退休年金的中小企業的Y（47）部長，用今年5月份為止拿到的兩次退休公積金669萬韓元全部購買了退休年金基金，結果現在只有648萬韓元，虧了21萬韓元（3.1%）。他說，“如果把這些錢定期存款到銀行，或許還可以收回5%的利息。但結果加上所有費用，虧了10%左右”。
○養老金的固定受益保障本金供給
養老金的固定受益(DB•Defined Benefit)是雇主代替事先規定雇傭者應得的退休年金管理運用資金，相應的盈虧也是由公司負責。如果運用不佳雖不影響雇傭者拿到退休金，但公司方面需要承擔其損失。因此，運用惡化將會對公司不利。
加入養老金的固定受益計畫的中小企業A公司在去年10月份買了10億韓元的購退休年金基金，結果現在只有8億8782萬韓元，虧了1億1218萬韓元（11.2%）。對購買股票等沒有界定的美國，在運用退休年金中企業受到很大損失時，公司甚至會面臨倒閉。2002年，GM公司虧了193億美元，為了彌補這損失第二年發行了170億美元的債券。
但是，最近兩年退休年金基金收益率為11.68∼53.64%，因此，顯示出2006年8月份之前加入的人會得到較好的收益。韓國投資證券退休年金研究所長姜成模說：“隨著證券市場的下跌，退休年金減少意味著一種經驗。因此，考慮本人的投資方向，經常復核一下怎樣分配退休年金”。
李泰熏 李智研 jefflee@donga.com chance@donga.com
About Dong-A Ilbo