国际金融市场受到美国次级贷款危机的冲击之后，虽然勉强表现出恢复的迹象，但韩国经济正在面临着“实物经济萧条”的后风暴。
随着美国金融部门的危机转移到消费，雇用等实物经济之后，正在加快经济萧条的速度。专家们预计包括韩国在内的主要依靠于出口的亚洲国家们将要承受实物经济的压力。
地方的专家们正在担忧虽然第1季度（1月~3月）的增长率超过了5%，但第2季度（4月~6月）或第3季度（7月~9月）的增长率将下降到3%左右。还预计世界经济的增长率将大大低于原先的预测值。
○下调世界经济的增长率
3日，国际货币基金组织（IMF）把今年1月4.1%的世界经济增长预测值下调了0.4%定为3.7%。3.7%的预测值是自2002年(3.1%)以来的最低值。
IMF指出道：美国房屋市场的萧条和及其导致的信用危机是世界经济的沉重负担。当天，IMF经济学家西蒙•约翰逊表示道：“美国经济已经进入‘实质停滞’状态，由于房屋市场低迷和信贷危机进一步加深，美国经济未来几个季度将萎靡不振。”
美联储(FRB)主席伯南克2日在议会中说道：“预计今年上半年国内总生产（GDP）将不会大幅度增长，反而将有可能会萎缩。”在公开场合上首次暗示了经济萧条的可能性。
韩国金融研究院研究员申龙尚说道：“声称次级贷危机已稳定的评价是只局限于金融部门。随着金融危机转为实物经济，房屋市场的低迷，消费和企业投资的减少，雇用市场的疲惫将在今后的一段时期内经济将会萎靡不振。”
○韩国也受到美国减少进口的影响
韩国也不可避免的受到美国萧条经济的影响。韩国经济增长率的预测值也随即下调了。
４日，据国际金融中心了解，JP摩根公司,高盛集团等１６个主要的外国银行出具的今年韩国经济增长率的平均预测值为4.5%，跟去年年末的预测值(4.9%)相比下降了0.4%。城市集团p(3.9%)和UBS(3.6%)出具了3%左右的低经济增长率预测值。
韩国贸易协会所属的国际贸易研究员金在鸿首席研究员说道：“美国经济中的60-70%是依靠消费，并大部分是依靠进口来解决。随着消费的减少，进口规模也将跟着减少，因此韩国也将在出口方面受到打击，其次对美国的出口量相当多的中国等新兴国家们的国内零件材料的出口业也一同受到影响。”
据韩国银行了解：减少1%的世界交易量时，国内经济增长率每年将下降0.57%，正常收支将减少11亿美元。
韩国经济受到原油等原材料价格上涨和物价不稳定的影响，连续3个月正常收支中出现了赤字。每个月新就业者的数量也从去年11月时的28万名减少到今年2月时的21万名甚至还出现了雇佣危机现象。
○进退两难的实物经济对策
政府正为复兴经济的对策而苦恼。
如今利息和汇率政策是“烫手的山芋”。若向下调利息或韩元—美元的汇率的上升（韩元价值的下跌）的方向推进的话，物价将会越过管理目标值(3.5%)将会涨到4%以上。
若用政府财政开展社会间接资本（SOC）建立事业的话，虽然增加了雇佣人员的数量，对经济的复兴有一定的积极作用，但经济规模加大之后，财政规模的效果不明显，即使有效果也是多年之后才能反映出来。
因此有关方面还指出道：政府首先推进放宽管制，激活地方投资心理的政策。但是能吸引投资的将要废除的管制内容不多，在加上国外需求低迷的氛围下，即使是放宽了管制企业们也不会大胆地扩大投资。
在加上包括国内的和国外基金收益率的减少给消费者的心理带来的负面的影响。
现代经济研究院常务柳丙奎说道：“若单方面地推进政策的话，并且在不可避免产生副作用的艰巨的条件下，有必要采取能权衡增长和稳定的政策。”
金相洙 洪守镛 ssoo@donga.com legman@donga.com
About Dong-A Ilbo