追加支援现代的问题

《追加支援现代电子、建设以及化学等三家附属企业，将再度严重打击金融界及韩国经济。金融专家们指出，这三家企业在未进行“精简企业规模”的情况下，只是一昧的“掏腰包”给予支援，必将使现代问题演变成“第二个大宇问题”。尤其是对美国经济硬着陆的忧虑，造成美国股市暴跌，加上“日本3月危机论”等海外因素的影响，上个月情况一度好转的韩国股市及资金市场再度陷入了危机。》

▼对结构调整的不信任

10日传出追加支援现代的消息时，虽然正值周末，进军韩国的外国金融机构均与总公司及投资基金召开了紧急会议。一家外国证卷公司代表表示，“看来韩国政府及债权团似乎会将现代问题拖到明年大选时期，”“目前应果断做出决定，是要拯救现代还是要韩国经济。”韩国政府只为了减少眼前的冲击，使得整个国家经济受到动摇。

人们对结构调整不信任的气氛也在扩大。汉城证卷金融负责人吕仁泰(音译)分析家指出，“从目前市场情况来看，市场并不是按照市场理论在运转，而是受到政府的左右。由此看来，要按照市场理论进行结构调整似乎有些困难。”他还说，“这必将使怀疑市场权威的外国投资者大笔抛售优良银行股份。” 这表示，不但结构调整工作难以步上正轨，一旦现代建设等债务调查结束，原本潜伏的问题必将浮出水面，到时候向金融界投入“第三笔公共资金”是不可避免的事。

▼给资金市场解冻浇了一盆冷水

随着现代问题风险的扩散，除了股市暴跌外，公司债券市场上个月出现的好转气氛也渐渐在消失。银行对现代集团的贷款增加，不但会使其他企业无法获得充足的资金，现代危机也将对整个企业界信用造成严重影响。

此外，目前政府准备发行大量预金保险公社债券，以资执行公共资金，这成为影响利率的因素。实际上，由于公司债券的风险增加，使得BBB等级的公司债券利率升幅，比国库债券高出50bp，而且几乎不成交。长期债券日益受到投资者的冷落，相反的短期债券市场却火暴，完全改变了资金市场良性循环的气氛。