14日在首尔外汇市场上，美元兑韩元的汇率比前一天下滑了接近10韩元。这是因为此前在利率上调的带动下，一直维持强势的美元价值将回到弱势的预测。
○美国会停止利率上调的做法吗
美国的联邦基金利率上调已经是被预见的事情。国内外经济专家的关注焦点更主要是集中在了FOMC声明书的表达方式会被换成什么样子上。
依照他们的期待，FOMC去除了“景气扶持性”的措辞。这与过去表示：“将会以慎重的速度来除去景气扶持性的通货政策基调……”来上调利率的做法是完全不同。
对此，专家解释说：“FRB承认了利率接近了既不促进也不妨碍经济增长的‘中立性水平’。”
但是FRB表示：“为了抑制在有可能持续的经济增长和物价稳定形成均衡上的危险要素，将会持续慎重的政策。”留下了追加上调利率的可能性。
这被解释为是带有为了缓和政策基调突如其来的变更，会给市场带来的冲击的意图。
韩国金融研究院的首席研究员朴宗奎表示：“将发表文综合来看，预计是给出了不要期待政策利率会过高的信号。”并称：“至少应该会再上调一次吧。”
主导了利率上调的FRB议长艾伦•格林斯潘在下个月末再主持一次FOMC会议之后，就将把职位移交给下一届议长本•贝南克。
○ 对韩国的影响是？
此次美国的利率上调，与上调本身相比，被进一步强调的是看到了“上调的终点”的方面。
这与韩国银行在本月8日将隔夜拆借利率（金融公司之间超短期资金交易利率）上调0.25个百分点的时候，表示：“上调利率的紧迫性有所减少。”之后，长期市场利率急剧下滑的情况相似。
立即对外汇市场产生了较大的影响。
此前，在莫大的规模的双胞胎赤字（贸易赤字，财政赤字）的情况下，仍然被持续进行的利率上调，而维持强势的美元价值，被预测将会有所下降。
最近上升到一美元121日元水平的日元兑美元汇率在14日急剧下滑到118日元水平。
在首尔外汇市场上，韩元兑美元的汇率比前一天下降了9.6韩元，以1美元兑1016.4韩元收盘，显示出了自8月16日（1016.4韩元）以后的大约4个月以来的最低值。
部分外汇经纪人预测说，如果是这样的趋势，年内韩元兑美元的汇率的1000韩元水平线也有可能会受到威胁。
但是朝兴银行资金市场部次长边明官（音译）预测说：“如果考虑到是处于投机性需求较少的年末，很难认为美元会大幅下降。”
当天债券市场利率的情况是，指标利率3年期满国库债利率比前一天下滑了0.1个百分点，以年4.94%收盘。这是因为美国长期利率因“利率上调行进不久将会结束”的期待感而有所下滑。
黃軫映 孔鍾植 buddy@donga.com kong@donga.com
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