政府和韩国银行就上调基准利率的核心问题——“出口战略”，陷入苦思。近年来，国内外陆续提出上调利率的必要性。随着20国集团（G20）财务部长及中央银行总裁会议指出出口战略的必要性，政府原先强调的“实行出口战略的时机尚早”的理论逐渐失去了其说服力。企划财政部部长尹增铉也指出，应当考虑低息带来的副作用。因此，市场推测，不久将实行“出口战略”。
○ 政府是否改变了原来的立场
25日，尹部长在会见华盛顿特派员的时候，说：“因为低息导致流通过剩，引起了金融危机。现在低息又再次引发问题，孕育着危机。”每次一有机会，尹部长就会强调“上调利率，时机尚早”。可是这次他却提到了低息的弊端。这真是让人无比意外。23日，尹部长曾表示，“我们将一直讨论正式施行出口战略的问题，直到11月召开G20首脑会议为止”。才两天而已，发言竟如此不同。
G20财务部长会议根据各国的实情，强调了施行出口战略的重要性。因此，有分析指出，不久韩国政府的“实行出口战略，时机尚早”的理论将会有所缓和。实际上，曾在去年11月举行的G20财务部长会议上强调了“进行出口战略合作”的必要性。但是在这次的华盛顿会议上，财务部长们却表示，“因为国家间、区域间的经济复苏速度不同，所以各国应当根据本国的实际情况，准备符合本国国情的出口战略”。
去年年初，尹部长在接受东亚日报的采访时，曾说：“低息孕育着危机”。尹部长25日的发言，虽然只是他藏于心中的一种问题意识，但却提到了“低息的副作用”。因此，现在有必要再次讨论“低息的副作用”了。
○ 政府的“国际合作”理论已褪色
先前，政府认为上调利率，时机尚早。政府的这一理论有两个重要的根据，它们分别是“要等待，直到民间内生性增长为止”“作为G20议长国，要实行国际合作”。但现在，这两个根据都出现了裂痕。
大部分国家，包括韩国在内都开始施行出口战略政策。上月，印度2度上调基准利率。澳大利亚也在去年10月之后，5次上调基准利率。主办6月G20首脑会议的加拿大也计划于今年上半年上调基准利率。民间也在围绕着上调基准利率的问题，进行着积极地讨论。隶属于全国经济人联合会的韩国经济研究院表示，应当较快上调基准利率。上月，国家研究机构——韩国开发研究院(KDI)主张，“在现在这种情况下，应当上调基准利率”。一些专家也主张，“我们已经失去上调利率的最佳时机。实际上，第1季度就应该上调利率的。”
○ 韩银失去主导权，茫无头绪
拥有货币政策决定权的韩国银行，茫无头绪。一家经济研究所的专家指出，“从去年年末起，韩银就一直在看政府的眼色，现在货币政策的主导权已经完全被政府抢走了”“事实上，是政府实行着货币政策，而非韩银”。
金仲秀总裁上任之后，发言指出，“要检查出现连续两次经济衰退（经济复苏之后又一次的经济衰退）的可能性”“家庭债务问题尚不具备危险性”。有人指出，他的这种发言，引起了市场混乱。去年韩银指出，不会出现连续两次的经济衰退，并将家庭债务问题指定为威胁韩国经济的第一要素。然而，新任总裁却提出了相反的意见。
韩国经济研究院研究员金昌培说：“若人为地维持低息的话，将阻止有效的分配资源，不利于企业的发展。因此，政府和韩银有必要早日上调利率。”
郑载润 朴亨俊 jaeyuna@donga.com jaeyuna@donga.com
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