最大貿易對象國中國的股市暴跌異乎尋常

中國股市股價的暴跌之勢異乎尋常。滬市綜合股指本月3日跌至3686點，比今年以來的股指峰值、上個月12日暴跌了28.6%。三周之間，中國股市蒸發的市值高達2.4萬億美元（約2688萬億韓元），是去年希臘國內生產總值（GDP）的10倍。最近三周，每逢週五暴跌的“黑色星期五”反復上演，中國股市一片恐慌。

滬市指數從去年7月到今年6月中旬之間暴漲152%，呈現出過熱的症狀。儘管中國經濟增長放緩，但股價依然猛漲，其原因是個人投資者利用信任交易借債入市，開始了“投資沒商量”的現象。在今年5月一個月時間裡，中國新增1200萬個股市新開帳戶，股價暴跌帶有股市泡沫崩潰的濃厚性質。路透社的報道說：“雖然希臘和葡萄牙的債務危機成為報紙的頭條，但美國的投資巨頭們卻把中國當作是排名最靠前的警戒對象。”

證券業界表示，將在股市投入1200億元（約21.7萬億韓元）資金。中國當局從上個月底起到本月1日推出的下調基準利率和支付準備金率、放寬信用限制和降低股市交易印花稅等藥方沒有奏效，因此又追加採取了提振股市的緊急措施。但是，由於分析家都預測中國的第二季度經濟增長率低於當初預期，能否根本轉變人們的投資心理尚是未知數。

目前中國的信用交易餘額約相當於流動股票市價總額的20%左右，是世界最高水平。甚至有人提出，中國的信用交易已成為與引發2008年全球金融危機的次貸危機相似的“中國版次貸”。如果股價持續下跌，消費將減少，對實物經濟也是巨大的不利因素。銀行等制度圈金融機關之外的借貸約為45萬億元（約7837萬億韓元），這一 巨大的“影子金融”也是威脅中國經濟未來的潛在的定時炸彈。

我國經濟本來就因內需和出口的不振而內外交困，再加上希臘和中國這兩大外部不利因素，不安感難免加劇。韓國的KOADAQ市場雖然出現了7年來最活躍的局面，但也已出現了過熱徵兆，這不是件只令人高興的事情。為了防範韓國的最大貿易對象中國泡沫崩潰，韓國在檢查金融市場安全裝置的同時，復蘇實體經濟也同樣重要。對於韓國來說，首先應從國會迅速通過韓國政府不久前發表的追加預算開始，切莫錯過實施政策的時機，這是最緊要的課題。