韓國經濟有望全面復蘇是在1998年第四季度。表面上看起來是由於大規模結構調整大多數人流落街頭的時期。不過因“衰退型黑字”，經濟下降趨勢逐漸鈍化，而且暴跌的股價與美元兌韓元匯率也逐漸上升，進而在金融市場吹起了暖風。因韓國廢除外國人股票購買限度，外國投資者大量購買了韓國股票，進而出現“Buy Korea”現象。
▷直到2004年上半年隨所有浮沉趨勢，但下班年這種趨勢卻逐漸消失。而全球金融危機爆發、韓國股市面臨恐懼與混亂局面的去年下半年為止，出現外國人“Sell Korea”的現象。韓國的一些“半瓶醋專家”甚至還展望道，韓國的COSPI指數將跌至500點。不過美國投資家詹姆斯•羅傑斯卻在悲觀論蓬勃的去年10月預測到韓國經濟和股市的“前景”並購買了韓國股票。當時羅傑斯說：“現在投資，4、5年後一定獲取龐大的收益”，而近期COSPI指數已經上升至1400點以上，短短7個月期間增加了50%左右。這無疑驗證了不受周圍氣氛影響的專家名副其實的實力。
▷雖然時機要比羅傑斯投資家晚，但外國人目前正湧入韓國股市。今年3月初至本月21日，外國人的股票淨購買額已超過8兆2000億韓元。美元兌韓元匯率的弱勢以及企業的努力下，3、4月韓國的貿易收支創下史上最高值。而且外國人認為，韓國的企業業績及宏觀經濟指標也超出其他國家。當美元兌韓元匯率上升時，可以從中取得收益。
▷4年後再現的外國人“Buy Korea”現象還不能肯定，韓國的經濟開始起死回生。因為世界經濟和韓國經濟恢復事態一旦比預期緩慢或韓國出現政治、社會不穩定，外國投資者就會一哄而散。而且“小投資者”一旦隨波逐流，就有可能會狼狽不堪。為了能讓國內外投資者繼續對韓國股市感興趣，企業、政府、社會需要共同努力。
評論員：權純活 shkwon@donga.com
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