從10日到23日，外國投資者連續10天（以交易日爲准）都在抛售國內股票。因此，進入今年以來，外流的外國人股票投資資金已達7800億韓元。
對全世界範圍內正在實行的上調利率和緊縮政策的擔憂是最直接的原因。
隨著低利率時代結束的徵兆不斷明朗，以及對景氣趨緩的擔憂不斷出現，過去3年多不斷從新興國家股票市場和各國房地産市場流入的資金開始尋找黃金和債券等安全的資産保管方式，不斷抽離韓國股票市場。
在全世界都發生“資産泡沫”萎縮的情況下，韓國政府又提出了“泡沫7區”，並強行推行房地産政策，同時貨幣當局又出現上調利率的傾向，因此，令人擔憂韓國將受到更大的衝擊。
○威脅全球經濟的“三隻熊(Bear)”
美國《華爾街日報》23日報道說，油價、房地産泡沫破滅、通貨膨脹這“三隻熊”正在威脅全球經濟的“goldilocks基調”。
“goldilocks”是指經濟增長既不過熱也不過冷，通貨膨脹壓力適中的理想經濟狀況。
爲躲避三隻熊的威脅，主要國家的政府和貨幣當局已經著手制定相關對策。經合組織(OECD)22日在半年報告書中預測說：“今年，（爲防止通貨膨脹）美國、日本和歐盟(EU)將在進入21世紀以後首次同時上調利率。”
市場對主要國家緊縮動向的反應非常敏感，同時還具有爆發性。具有代表性的新興市場——印度證券市場22日（當地時間）暴跌10%，還發生了長達1個小時的交易中斷事態。
繼原材料價格暴跌後，代表性的金融資産——股票市場也在狂跌。
○韓國政府不要再製造恐懼
韓國股票市場也不例外。截至23日，股票市場本月下跌了105.04點(7.3%)。這都是因爲國際投資資金外流。
專家指出，國際投資資金抽身而退雖然不會直接影響到房地産市場，但間接造成心理上的影響不可避免。
現代經濟研究院經濟本部長俞炳圭預測說：“證券市場下跌會使投資者的心理冷卻，使他們暫時中斷房地産交易。在這種情況下，如果再加上景氣停滯，將會導致消費心理萎縮。”
西江大學經濟學教授金京煥指出：“在全世界範圍內都出現資産泡沫萎縮現象的情況下，不應該做不斷嚇唬市場的事情，而應該考查一下這段時間實行的政策究竟産生了什麽效果。”
朴賢眞 金善宇 witness@donga.com sublime@donga.com
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