20世紀80年代，美國陷入貿易赤字和財政赤字“雙赤字”的陰影之中。美國政府認為，產生雙赤字的原因是美元的升值幅度遠高於日本的日元或德國的馬克。貿易赤字的增加，將會降低貨幣價值，提高出口競爭力。這是經濟學的一般常識。但是，美國為了彌補財政赤字，採取了高息政策，大量的海外資本流入美國。因此，美元價值持穩。
▷1985年9月22日，美國、日本、德國、法國以及英國的財政部長和中央銀行行長（簡稱G5）在紐約廣場飯店舉行會議。美國財政部長貝克要求美元對主要貨幣的匯率有秩序地貶值，並誘導了“廣場協議”。廣場協定的內容是為改善美國的貿易收支，誘導日元和馬克等主要貨幣的升值，並且，共同干預各國的外匯市場。東西冷戰時期，自由主義陣營領袖美國，其壓倒性的力量起了重要的影響。這已是距今25年前的事情了。
▷簽署廣場協定前，1美元兌260日元。到了1987年末，則下跌至1美元兌122日元。雖然日本通過進軍海外、減少成本克服了日元的急劇升值，但卻未能避免後繼的泡沫經濟以及諸如“失落十年”等後遺症。1995年4月，日元兌美元的匯率首次跌破80日元，匯率達到1美元兌79.75日元。這一次，主要7個國家（G7）誘導了日元走低協定，即逆廣場協定。20世紀80年代末，隨著廣場協議而來的日元升值現象與韓國的“3低輝煌”不無關係。同樣的，隨著逆廣場協議而來的日元走低現象則與1997年韓國外匯危機不無關係。
▷15日，日元兌美元的匯率跌至十五年零四個月以來的最低值1美元兌82日元。時隔六年半，日本政府和中央銀行再次出面介入外匯市場，拋售日元，購買美元。日本總理菅直人說：“我們認為，不能再對匯率變動，放任自流了。”但是，為了擴大出口，希望本國貨幣能夠處於弱勢的美國、歐洲、中國等主要國家尚未有協助日元走低的意向。還有一個問題是，會不會出現國際社會互助的現象，形成像過去一樣的廣場協定或逆廣場協定。東京引發的匯率戰爭，其動向對我國的經濟具有很大的影響。因此，我們有必要密切關注其趨勢，並積極的應對。
評論員：權純活 shkwon@donga.com
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