本周9日、10日就能判斷出一度把韓國外匯市場和證券市場陷入恐怖陷阱的所謂“9月危機”的真相。
據顯示，到10日為止如果外國人不再突然拋售股票的話，危機就會相對減弱。但韓國銀行和金融通貨委員會預測，公佈9月份利息標準，股價指數和各股的期貨價格，同時選擇期滿的“四魔女日”11日為止，金融市場的波動將會很大。
○9月10日將會浮出危機的真相
據7日計畫財政部、金融委員會、金融監督院，到9月份就期滿的外國人國債7兆韓元中，除去再投資的債券等，現在剩6兆8000億韓元。
9日的6800億韓元、10日的5兆韓元，兩天間就集中著5兆6800億韓元左右的外國人國庫債。政府和韓國銀行的共識立場是“現已準備好償還外國人債券的資金，而且國內債券投資的期望收益率也很高，因此在債券市場中大幅度拋售的可能性很低”。9月4日為止，外國人購進1兆825億韓元的債券，也是在這基礎決定的。
政府計畫在11日左右在海外發行10億美元規模的外匯平衡基金債券（外平債）。預計，成功地以較低的利息發行外平債，就可以安全度過危機。
對於某地企業（住宅擔保貸款）Freddie Mac和Fannie Mac的美國政府支援公積金進入“初期”的同時，美國金融市場的不確定因素減少的可能性也很受矚目。
○金融通貨委員會，期貨期權也是個變數
在11日的股票市場中，股價指數的大波動和個股期貨期權也是多少不安的因素。Good morning Sheehan證券公司研究委員金鐘賢分析，“如果處理了超過9兆韓元以上的購買差額的餘額，將會給股票市場不小的衝擊”。
將在11日召開的韓銀、金融通貨委員會如何決定利息標準的變數、經濟蕭條加上商鋪、企業的負債負擔大可能會凍結利息的觀測在金融圈內佔優勢。據韓國證券業協會，94.7%的債券市場專家預測，金融通貨委員會將會凍結9月份的利息標準。
相反，以美林公司為中心一些外籍投資銀行提出了勸解，“為了防止隨著韓幣貶值的物價不穩定，應提高利息”。
○“應對比實物經濟危機”
即使安全渡過本周減弱了危機，世界金融市場的不安和經濟蕭條等災難的不斷出現，將會使韓國的外匯市場、證券市場的不安趨勢持續一段時間。
亞太地區前摩根士丹利首席經濟學家Andy Xiao（謝國忠）5日與東亞日報的郵件訪談中指出“雖然無法認定9月的危機，但應警戒房地產價格下跌等實物部門的危機”。
韓國金融研究院研究員樸海植說“與危機說無關，商鋪和企業的負債增加等是壓迫金融市場的不安因素。金融當局應繼續慮戀對策外國人債券和股票投資者的動態、匯率、金融市場的不安因素等”。
樸湧 parky@donga.com
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