一向自信十足的大企業總經理A某（54歲）最近有很多煩惱。今年公司的淨利潤雖然達到了100億韓元，但是如果考慮事業結構，目前的這一狀況在5∼10年後是否也能得到保持，卻沒有信心。但是又看不到能夠企業得到繼續發展的投資專案。投資失敗的責任很大，但成果需要在幾年後才能得到體現，因此也難下決心去冒險。即使下決心進行投資，之後也是個問題。哪怕未來的效益有一點變數，占全體股東的45%的外國投資者很可能表示反對。
最終A總經理將利潤額中的四分之一程度，用在了負債償還和現金分紅上，剩下的則決定作爲“社內保留”積累起來。
A總經理的事例，說明了作爲未來增長動力的投資爲什麽正在快速減少。
爲了使經濟取得進一步飛躍，需要進行新的設備投資，但是現實卻只能正背道而馳。
26日，據財政經濟部和韓國銀行提供的資料，作爲韓國的人均國民收入超過1萬美元的第2年的1996年開始到2004年爲止的9年間，年均實際經濟增長雖然是4.5%，但是設備投資的增加率卻僅僅停留在0.5%。
而發達國家的人均國民收入從1萬美元上升到2萬美元的期間的年均設備投資增加率是△美國4.8%△英國4.5%△日本8.8%△新加坡10.8%等，遠高於經濟增長率。
與韓國的國內生産總值（GDP）相比較的設備投資比率繼在2003年（9.6%）下降到不到10%之後，去年是9.2%，今年（以1∼9月爲標準）是9.0%，3年連續停留在1位數的水平上，一直在持續下滑。
與GDP對比的設備投資比率，雖然在1995年和1996年分別從14.1%劇減到了外匯危機之後的1998年的8.4%，但是從1999年開始到2002年爲止是繼續超過了10%。
企業如果不進行設備投資，産品競爭力就會下降，雇用也會減少，整個經濟的增長潛力就會萎縮。
也有人擔心，如果不去用新的投資來擴大銷售，而是將重點放在不增加費用上的消極性的經營進一步擴散，“沒有雇用的增長”格局很有可能成爲定局。
高麗大學教授張世進（經營學）表示：“韓國企業似乎認爲在國內投資的優勢薄弱，令人擔憂。”並稱：“應該通過大膽放寬政策和採取措施，改善國內投資環境和經濟自由區域的投資環境，來積極吸引外國企業的投資。”
金斗英 洪守鏞 nirvana1@donga.com legman@donga.com
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