今年第一節度（1月~3月）由於韓元-美元的兌換率上升（韓元化價值下降），全量進口石油製品的原材料原油的SK能源的匯兌損失達到了1500億韓元。因為SK能源，按照今年年平均韓元-美元的兌換率以915韓元為線，以這條線為基準之前就簽訂了原油進口的合同。這一公司的營業額比去年同期減少了16%，今年第一節度其競爭對手GS-CALTEX也以相同的原因受到了損失。
隨著韓元-美元兌換率的上升，進口物價也開始飛漲。進口物價一般在一兩個月後才會通過消費品價格反映出來。暴漲的國際原資財價格加上韓元化價格的弱勢，使得國民的負擔越來越大，甚至會物價會成為政府的政治負擔。
也有分析說，想通過降低韓元化價值增加出口，減少經常收支赤字的企劃財政部姜萬守長官的換率政策方向被嚴重動搖。“姜萬守換率”面臨危機。
○進口物價持續高空行進
16日，根據韓國銀行發表的“4月中旬出口物價動向”，4月進口物價（韓元化基準）比去年同期增長了31.3%。由於外匯危機，1998年5月韓元化價值暴跌，達到31.9%以後，這次是10年以後的最高值。
陡然上升的進口物價正在給生產資者物價和消費者物價帶來影響。
全年同月對比，進口物價的上升從去年12月份的15.6%，到今年1月的21.2%，2月的22.2%，3月的28.0%等持續呈現上升趨勢，對此消費者物價也從去年的12月份開始，每月韓國銀行的物價管理上限也持續超過了3.5%。
今年以來，急劇降低的韓元化價值（韓元-美元換率暴漲）將進口物價進一步抬高。
根據韓國銀行，不考慮兌換率變動效果的外匯表示4月進口物價的上升率，與去年同月對比的21.9%，比同月的韓元化上升率31.3%降低了9.4%。進口物價上升中，三分之二是由於國際原資財價格的上漲，而只有三分之一是由於換率。
平均韓元-美元兌換率為930.24韓元水準的去年12月份，韓元化標識進口物價和外匯標識今括物價之間的差異也不過1.5%。
與此相關聯，韓國銀行的總裁李成泰最近指出：“原資財價格和換率對於物價的影響，比兌換率高得多。韓元-美元換率上升1%，消費者物價1年之間就會上漲0.08%，對於物價的影響是油價產生的4倍之多。”
○相比經常收支赤字，內需萎縮更加嚴重
如政府所願，現在正在通過提高的匯率來促進出口。出口增加經常收支的赤字就將減少，也會有助於經濟增長率的增加。
16日，關稅廳發表說，4月貿易收支的赤字幅度達到了1億9500萬美元，相比3月份的8億2000萬美元大幅度縮減。按照政府提倡的高韓元-美元的兌換率政策，4月份出口增加率比去年同期達到了26.4%。
但是，最近由於高匯率導致物價上漲，比起縮減經常收支的積極效果，隨著物價上漲出現了月薪族們的實際購買力萎縮的情況，說內需減少等消極效果更大的聲音也逐漸增大。
LG經濟研究院常務吳文碩說：“韓元化價值降低，可以讓國際市場上的韓國製品的價格競爭力增加，隨之出口增加也是裏所當然。但是高兌換率帶來的不僅僅是積極效果，還有物價不穩定和內需萎縮等消極的影響。兩方面我們都應該多加考慮。”
內需萎縮也可能會給第三產業也帶來不良影響。政府維持低的韓元化價值，可能會反而破壞達成高增長率和擴大就業崗位的目標。出口企業的銷售增加，並沒有提供很多的雇傭崗位，類似的分析也將成為政府的負擔。
實際上，內需萎縮正在很快的顯現出來。根據韓國銀行，消費者銷售的增加率從去年第一季度的5.7%，在今年同期已經降低為3.8%。
三星經濟研究所宏觀分析室長說：“現在的當務之急是以低換率穩定物價，以低金利和擴大財政支出刺激內需。最近即使出口增加，但是雇傭增加和普通人的消費支出增加並沒有形成聯繫。”
這句話是在說，即使經濟增長率相同，如果包括服務行業在內的內需貢獻比出口較低，經濟主體實際感受到的情況也不會良好。
“韓元化價值較高的2003年~2006年，韓國也呈現出了兩位數的出口增加率。”因此有人指出，對於高兌換率對出口造成的影響正在弱化。
韓國銀行的有關聯繫人說：“換率上升，石油製品等原資財的進口價格將被提高，而國內企業能承受低價格的餘力不多。國內企業的出口，比起價格方面的競爭力，更多的取決於進口國的需求和國內企業的品質。”
李那姸 larosa@donga.com
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