현명한 투자자는 세금을 고려해 포트폴리오를 만든다[김동엽의 금퇴 이야기]

저금리와 수명 연장으로 인해 연금액이 줄어들면서 기존에 은퇴 자금을 많이 굴렸던 종신형 연금의 매력이 희석됐다. 최근 들어 노후 자금을 펀드와 상장지수펀드(ETF) 등에 투자하면서 필요한 만큼 노후 자금을 꺼내 쓰려는 은퇴자가 늘어나고 있다. ● 세금을 고려해 포트폴리오를 만들자 펀드나 ETF 등에 투자하면서 생활비를 꺼내 쓰려면 잘 짜인 포트폴리오를 구축해야 한다. 여기서 전 예일대 최고투자책임자(CIO)였던 데이비드 스웬슨의 말에 귀를 기울여 볼 필요가 있다. 스웬슨은 1985년 13억 달러(1조8600억 원)에 불과했던 예일대 기금을 2021년 423억 달러까지 키우면서 기금운용의 본보기가 됐다. 스웬슨은 일반 투자자를 위해 쓴 책에서 잘 짜인 포트폴리오가 갖춰야 할 3가지 조건에 관해 설명하고 있다. 첫째, 장기투자자는 주식 비중이 높은 포트폴리오를 갖는다. 둘째, 신중한 투자자는 분산이 잘된 포트폴리오를 만든다. 셋째, 현명한 투자자는 세금을 고려해서 포트폴리오를 수립한 자세히 보기