3月份，韩国石油公司主管资金的职员为了解各国投资者及市场的趋向，分成两队周游美国纽约、英国伦敦、中国香港等世界主要国家的大都市。其中，去美国的职员表示：“投资者主动向我们预约的次数是以往的两倍，真有些受宠若惊。”石油公司成功将达10亿美元的5年期外汇债以3.2%低利率发行。这仅仅比美国5年期国债（被称为基准利率）高2.1%。
韩国企业的筹资费用在极速下降，因为国外投资者也非常看好韩国的国债。韩国债券价格随着韩国债券的需要增加，而债券利率不断下降。直到去年年末、今年年初，韩国债券比美国债券高3%（附加利率），而目前已经跌落到2%初。借100亿美元（约11兆3200亿韩元）为例，利率每降低1%，利息便减少一亿美元。尤其是4月初，三星的年利率达1.827%，这是韩国历史最低数据（包括国债），这也让世界对韩国企业另眼相看。
○超额也要“收购”
许多投资者对新债券通常会要求“新发行溢价股”。这是因为投资者并不需要新债券，本身已经拥有公司的债券。2008年金融危机后，债券的流通利率加上0.3%~0.5%NIP吸引投资者已然成为惯例。
但是最近一段时间韩国企业新发行的债券NIP数据接近零，甚至是负增长。这说明投资者甚至愿意加钱购买韩国债券。今年2月份，产业银行的外汇债比以往发行利率低0.08%。3月份石油公司的债券NIP也是负0.10%。
产业银行外资筹资组长梁生垣（直译）表示：“债券价格无法阻挡购买需要。我们为了控制分配额度，并没有接受所有预定。比如，前一阵产业银行的债券发行额为7亿5000万美元，而预定金额高达40亿美元。”
市场的需要引领着韩国企业及银行债券的发行规模。根据彭博新闻社（Bloomberg News)报道，韩国外汇债券于第一季度超过117亿美元，总额比去年发行额（296亿美元）高出40%。
○外界对韩国经济普遍看好
韩国债券人气飙升的因素有两点。
首先是去年欧洲财政危机的扩散、美国国家信用等级的下降让许多企业陷入“筹资难”。第二是目前韩国中央银行的经济扶养政治十分奏效，促进韩国经济的复苏。
俞载东 jarrett@donga.com
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