汇率“炸弹传递游戏”开始

“汇率炸弹传递游戏已经开始，要在歌曲结束前把炸弹传递给别的国家。”

英国经济学家在近期刊物中警告道，目前有重演国际汇率战争的征兆。去年在首尔举行的二十集团国（G20）首脑会议上达成的汇率战争相关协议已经失效。

而且，面对经济危机，领导精神也已消失得无影无踪。美国、法国等地即将从9月开始陆续开展二十集团国（G20）会议，但是多方人士对会议的实效性提出了质疑。尤其是美国和欧洲，虽然是要带领国际合作的领导人角色，但也是造成此次危机扩散的主犯，因此失去了各国信任。

○国际汇率战争前奏进入高潮

《金融时报》就联邦储备委员会（FRB）主席本•伯南克发表的在两年内将利息冻结为0%的决定评价指出：“这项决定营造了刺激汇率战争的最佳条件。”因美国冻结利息，美元弱势成为定局，主要出口国家必然会因家个竞争力下降影响到经常收支出现赤字。所以，各国必然会采取下调本国货币价值的措施。

实际上，日本已于4日向外汇市场投资4兆6000亿日元，以保护日元汇率。瑞典也于3日决定要将利息下调为0%，但因法郎持续下跌，政府再度于11日表示“任何措施都有可能被采纳。”市场表示，当天暗示的措施可能是指将法郎的动态与欧元动态进行挂钩的固定汇率制度。当天，法郎兑换美元的汇率下调了5%。

考虑到通货膨胀的可能性，中国还未决定上调人民币价值。但是，多方预测，如果美国政府采取第三次量化宽松政策，中国不会袖手旁观。

○G20体制存在局限

2008年国际金融危机时，先进国家发现G7体制存在局限性，便建立G20体制并进行了国际互助。G20首脑于2008年在美国、于2009年在英国伦敦开展宏观政策调控方案，决定将财政支出增加5兆美元，进而使世界经济进入了撤消阶段。去年11月，G20在首尔决定今年上半年以内就经常收支目标达成协议，避免了国际汇率战争的发生。

但是，面临再次袭来的危机，正出现新一轮汇率战争趋势。G20将于下个月23日在美国、于10月14日在法国开展财务部长•中央银行总裁会议，而且会在11月3日再度在法国开展首脑会议，以寻找解决不稳定局势的方案。

但是，因为G20体制存在分裂倾向，对于G20的悲观论正在扩散。因各国间存在利害关系，很难提出具有实效性的解决方案，而且，原本应当起到领导作用的先进国家正是造成危机的扩散的主犯。

美国华尔街日报（WSJ）于13日明确指出：“国际信任正面临危机，各国领导人似乎没有治愈金融市场混乱局势的能力。”

因此，有人指出，本次危机有可能造成G20峰会解体。若各国因汇率矛盾开展保护主义贸易，世界市场会同步下滑，而且必然会造成危机长期发展。

企划财政部相关人士表示：“若出现汇率矛盾或保护主义，经济回升将面临更多困难。因各国都十分了解这一点，相信仍然会采取国际互助的方案。但是，与2008年相比，通过G20实现国际互助的可能难度会变大。”

文炳基 裵克仁 weappon@donga.com bae2150@donga.co