○围绕美元，进行的紧张拔河
韩国、泰国、俄罗斯、菲律宾等新兴国家，纷纷入市干预，大规模的买入美元，以遏制美元贬值带来的本币大幅升值的现象。据华尔街日报估计，以各国的外汇储备为判断标准，最近2个月期间，主要的新兴国家在外汇市场上买进了尽1500亿美元。10月末，韩国的现有外汇储备为2641亿9000万美元，共增长了629亿7000万美元。然而，其中大部分都是为了防止美元持续疲软现象，而从外汇市场买进的。
最近，巴西财务长官奇都•曼特加为防止本国货币雷亚尔升值，决定对外国人投资雷亚尔股票及债券的资金收取2%的税。
10月，台湾政府也发表措施指出，禁止国外投资者将美元作为定期存款存入台湾。可以看出，新兴国家为储备尽可能多的美元而使出浑身解数。
相反的，美国政府对这种美元下跌现象乐在其中。“支持强势的美元”只不过是政府为了维持美元的主要货币地位，而发表的原则性的消息罢了。实际上，这只是在为改善贸易收支，采取“管理可能出现的美元弱势”政策做铺垫。这也正是，美国总是压迫中国进行货币升值的原因。
15日，美国总统奥巴马访问中国之际，中国中央银行人民银行11日，发表声明指出：“国际的现金流动变化和主要货币的流动走向，将反映在汇率政策上。”这里暗含了货币升值的可能性。但是，专家们认为，中国将会尽可能的迟缓货币升值的时机。
○美元能否再一次走向强势
随着持续进行这种攻防战，从今年3月开始，国际外汇市场美元疲软现象开始萎缩。今年3月以来 10月26日，欧元对美元的汇率上涨为一欧元对1.506美元之后，就一直保持不变。以主要6国货币对美元价值的美元指数，也没再低于75的最低限。那这是否意味着美元将再次走向强势？对此，专家们意见相左。
NH信息研究主任李镇宇说：“倒卖美元的势力已经到达极限”“不久，将会出现美元强势现象，以‘美元套利交易’资金维持的资产市场将大受打击。”一旦开始回收以低息借助美元投资新兴国家的资产市场及其原材料的美元套利交易，将会增加股票、原材料、黄金价格下跌的可能性。
相反的，也有不少人认为，美元的流动只不过是技术性操作罢了，美元将会持续疲软。三星信息研究主任郑美英说：“最近，全球美元价格暴涨是对3月以后美元持续疲软的一种技术性上扬。”“若美国不早点实施退出战略，美元将长期持续疲软。”
郑载润 jaeyuna@donga.com
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