這是一場驚險萬分的勝利。打開蓋子一看才知道，萬一小額股東沒有幫忙，三星物產很有可能已經輸了。結果，拜訪全國的小額股東並獲得他們委託書的戰略奏了效。
○分出勝負的2.86個百分點
17日在首爾瑞草區良才洞aT中心舉行的三星物產臨時股東大會上，認可與第一毛織進行合併合同的贊成票為69.53%。在投出的總共132,355,800張票中，92,023,660張為贊成票。在當天的股東大會上，行使決議權的股東出席率為84.73%。要想使合併案得到通過，就必須得到出席股東三分之二（66.67%）的贊成。最終，以2.86個百分點的驚險票差，合併案獲得了通過。換算為股票則為378萬股。
三星有關人士稱：“我們認為，實際上是在擁有378萬股的小額股東共1萬人的支持下，我們才獲得了勝利。”這說明了小額股東們的力量是如此巨大。三星物產與埃利奧特的選票決戰在上個月正式開始後，公司職員全體出動，尋找全國各地的小額股東，努力獲得他們的委託書。
三星物產一名高層人士說：“可以這樣認為，我們是每天收集約1%至1.5%，大約200萬股的股票。有關小額股東的工作哪怕少幹兩天，我們就會輸掉。”由此可以想像，只多出378萬股的勝利是多麼驚險。
○浮出水面的16.87%
關注此次合併結果的三星集團，也由此舒了一口氣。三星一開始就判斷，外國人擁有的股份中大部分很有可能聚集到了埃利奧特名下。因此，集團方面分析認為，必須確保15%的小額股東的股份，才能獲得勝利。
到目前為止，包括三星電子會長李健熙個人持股1.41%在內，集團特殊關係持股13.82%和轉給KCC的自有股5.96%，以及國民年金的11.21%、國內投資機關持有的11.05%，已經公開的三星集團友好股份共有約42.04%.
將當天69.53%的贊成率進行換算，就相當於全體股份的58.91%。因此，現有的浮動層（小額股東等）在此次投票中呈現的贊成票為16.87%，略超三星原先設立的確保15%的目標。
在當天的投票現場，埃利奧特方面的律師還對李健熙會長委託決議權提出了異議：“李會長因為健康原因不能出席股東大會，如果出具委託書，希望能公開是否提交了委託書以及相關日期”。對於埃利奧特方面的上述質疑，三星物產代表崔智勳表示：“李會長從過去起就一攬子委託行使表決權。”他解釋道：“今年的定期股東大會是這樣，以前的股東大會上，他的表決權也都是根據以往的一攬子委託，由別人代行。”
○ 超乎預想的股東大會出席率
當天三星物產股東大會的出席率高出預測，也是變數之一。最近三星物產的定期股東大會，出席率均為60%線的中段，而此次股東大會的出席率比平時高出了25個百分點左右。三星物產相關人士解釋說：“即使考慮到民間對臨時股東大會的關心，我們估計也就是80%左右的出席率，沒想到出席率會高達85%。”如果出席率一如預想僅為70%程度，那麼必需的友好股份是47%，但隨著出席率高達84.73%，合併案獲得通過所需的友好持股也增加到了56.48%。
企業界相關人士表示：“對於外國人年基金，根據相關規定，有不少是不能在股東大會上表達意見的”，“就像三星物產所希望的那樣，在確保小額股東的支持之外，看起來一部分外國人持有的股份並沒有聚集到埃利奧特手中。”
崔智勳代表在股東大會結束後不久表示：“在出席投資說明會（IR）的同時，包括反對合併的股東們在內，跟他們學到了不少東西。”“向他們表示感謝，同時會繼續改正（他們所指出的部分），我們會更加努力。”
金智賢 黃泰浩記者 jhk85@donga.com
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