《編者按﹕時下﹐人們形容政府為挽救金融機關的不善經營而投入公共資金﹐就好比是向“破缸灌水”一樣﹐實在令人懮慮。政府投入的第一筆公共資金達109兆韓元﹐去年追加投入了第二筆公共資金(50兆韓元)。但是最近的分析顯示﹐政府可能還需要再一次追加投入公共資金﹐而且已投入的資金可能還難以收回。》
▼ 追加投入資金的可能性
在第二筆公共資金(50兆韓元)當中﹐截至3月底已經使用了24兆1000億韓元﹐目前的余額為25兆9000億韓元。財政經濟部于23日在國會財經委作報告時表示﹐“在第二筆公共資金的使用方面﹐將于年底前投入24~28兆韓元。”政府表示﹐在年底前投入的公共資金是原定的計劃﹐但其“最高額”(即是28兆韓元)卻比所剩餘額高出2兆韓元。尤其是考慮到國內金融市場的不安局勢﹐很難保證不需要追加投入公共資金的可能。眼前漢城銀行及大韓生命的出售操作不順﹐年底前剩下的第二筆公共資金就有可能會用耗盡﹐而經營不善情況較為嚴重的現代企業未來也難以預測﹐甚至還有可能出現新的經營不善的金融機關。這樣一來﹐政府可能又得向國民“伸手要錢”。
▼ 資金額收回工作亮起“紅燈”
唯一能夠避免追加投入公共資金的“方法”﹐就是提高收回資金的比例。截至目前﹐政府收回的公共資金佔總投入額的24﹒4%﹐僅為32兆000億韓元。而且收回的資金大部份是出售不良債券等比較容易收回的資金。相反的﹐還未收回的資金大多是援助金融機關的資金和投資金等﹐較難收回。若是下半年股市開始活躍﹐收回額可能會增加。但是目前的展望顯示﹐今年韓國的經濟增長率將會維持在4%或者跌到3%﹐因此很難期待股市的活躍。綜合上述分析﹐下半年度收回公共資金的作業已亮起了“紅燈”。
▼ 資金到底使用在何處
在第一﹑二筆公共資金中﹐在去年底前有134兆7000億韓元實際使用在援助金融機關上。以金融圈類別來看﹐銀行為80億韓元﹐綜金﹑投信﹑證券等第二金融圈為54兆韓元。準備資金的方法是發行基金債券資金83兆韓元﹑現有公共資金收回資金27兆韓元﹑國有財產及公共資金管理資金等公共資金23兆韓元。以使用類別來看﹐向金融機關出資52兆韓元﹐為彌補代付儲備及轉移合同損失的30億韓元﹐包括收購次級債務等收購資產的14兆韓元以及通過資產管理公社收購不良債券的37兆韓元等。
▼ 政府收回資金對策
財政經濟部計劃以企業結構調整投資公司(CRV)﹑結構調整公司(CRC)﹑資產支持的證券(ABS)及國際性招標等多種方法出售不良債券。此外﹐對於代付儲蓄及援助資金﹐則選任儲備保險公社為破產托管人﹐對導致金融機關經營不善的企業進行調查﹐並收回資金。但有人指出﹐這樣收回的資金規模在整體公共資金規模當中所佔比例並不大。
權純活 shkwon@donga.com
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