米アップルが、サウジアラビアの国営石油会社・アラムコに次いで、世界企業の中で２番目に取引時間中時価総額が２兆ドル（約２４００兆ウォン）を突破した。昨年、世界１２位だった韓国国内総生産（ＧＤＰ・１兆６２９５億ドル）はもとより、８位のイタリアＧＤＰ（１兆９８８６億ドル）よりも多い。アップルをはじめとする大手情報技術（ＩＴ）企業各社の株価高騰を警戒する声も高まっている。
アップルは１９日（現地時間）、米ナスダック市場で取引中一時、前日比１.４％高の１株＝４６８.６５ドルまで上昇して、時価総額２兆ドルのベースライン（４６７.７７ドル）を超えた。ただ、終値では０.１３％高の１株＝４６２.８３ドルで取引を終え、時価総額が１兆９７９０億ドルを記録した。昨年１２月、サウジアラビアの証券市場で初めて２兆ドルを突破したアラムコも、終値基準では２兆ドルを維持できなかった。現在の時価総額は約１兆３０００億ドルで、アップルよりはるかに少ない。
１９７６年に設立されたアップルは、４２年ぶりの２０１８年８月に時価総額が１兆ドルを超えた。それ以来、２兆ドルになるまでにかかった時間はわずか２年。新型コロナウイルス感染症（新型コロナ）事態で、今年３月に時価総額が一時１兆ドルを下回ったが５月ぶりに２倍に増えた。新型コロナで在宅勤務が拡散したことで、アイクラウド、アップルミュージック、アップルＴＶ＋、アップルアーケードなどの非対面事業部門の業績が好調を見せた。最近の額面分割で小口投資家のアプローチも容易になった。
やはり非対面の恩恵株であるアマゾンとマイクロソフト（ＭＳ）の時価総額も１兆６０００億ドル前後なので、近いうち２兆ドルを超える可能性が挙げられる。この３つの企業のほか、グーグルの親会社・アルファベット（１兆５００億ドル）、フェイスブック（７４８０億ドル）を含む米ＩＴ企業上位５社の合計時価総額は、スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）５００指数に含まれる企業全体の時価総額の２５％にのぼる。４年前にこの割合は１２％に過ぎなかった。
最近、電気自動車メーカー・テスラとグラフィックスプロセッシングユニット（ＧＰＵ）設計企業・ＮＶＩＤＩＡの株価も急上昇している。テスラの株価高騰により、創業者イーロン・マスクも１７日、ブルームバーグの億万長者番付で世界４位の富豪になった。
しかし、市場では、このように主要ＩＴ企業の株価が短期間に急上昇することを不安に眺める視線が少なくない。株価の好調は今後の業績改善の見通しに起因したものではなく、流動性ラリーのおかげであり、新型コロナの大流行による反射利益の性格が濃く、今後経済環境が変われば、株価が元の位置に戻るだろうという意味だ。
アップルも、アイフォーンの販売好調が牽引していた時価総額１兆ドル突破時と違って、最近では、目に見える新製品を発売していない。恐竜ＩＴ企業が事実上市場を独占して、競争相手の進入を防いでいるので、規制を強化しなければならないという指摘も後を絶たない。
モルガン・スタンレーなどの一部のウォール街の投資銀行は、２０００年代初頭のドットコムバブルが連想されるとして、「技術株への依存度を下げるべきだ」と勧告した。ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）も、「景気低迷の影響が産業全般に及ぶことになれば、ＩＴ企業も危険にさらされかねない」と予想した。米中央銀行である連邦準備制度（ＦＲＢ）は先月２８日と２９日の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の議事録を公開して、「経済を圧迫している新型コロナは、中期的にもかなり危険だ。雇用反発もまた遅くなるだろう」と憂慮した。
兪載東 jarrett@donga.com
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