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影响年初股市的5大变数

Posted January. 03, 2001 14:41   

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随着金融界的结构调整,股市在年初会重新上升。专家们表示,如果政府提出的计划(由产业银行收购危险性较高的到期不良债券)能够实现,国内股市就有可能会止跌回升。

但是,结构调整能否如期进行,政府提出的稳定资金市场的政策能否顺利实施,均还是个未知数。因此,有关专家对于年初股市行情采取的立场也不尽相同。

此外,专家们还认为,年初美国下调利率,以及国内实施的外汇自由化及金融所得综合税制,都将给股市带来影响。

▼金融结构调整是影响年初股市行情的首要变数

专家们均认为,金融界的结构调整若是能够如期在2月份完成,将能为股市带来一股重新回升的力量。因为, 只要金融结构调整工作一旦结束,资金市场就能够恢复稳定,企业的经营条件也会好转,从而为股市回升提供良好的条件。

但是,政府提出的措施过度偏向理论及形式,因此这还是一个问题。现代证券研究中心金融组长白中逸(音译)表示,虽然金融结构调整在短期内能够对股市起到回升的效果,但是政府如不准备一套能够提高金融效率的根本性对策,这回升势头并不会维持太久。

▼产业银行收购公司债,在股市引起一阵旋风

若是按照政府原定计划,先由产业银行收购价值25兆韩元的无法调换发行的到期债券,则必定会对股市起到积极作用。其中,尤其以最有可能创造佳绩的种类股受到的影响将会最大。但是由于政府必须要承担的负担太大,因此能否如期实施,还是个未知数。同时也有人表示,这只不过是暂缓了不良债卷的负担。

现代证券首席研究员吴贤锡(音译)强调,"虽然产业银行收购不良债券,能够使公司债转变为国债,但依然无法减轻企业的利息负担,所以它的效果还是非常有限。与目前表面性的不良债务相比,市场对于高达100兆韩元的潜在性不良债务更为关注。

▼联邦储备局(FRB)是否调整利率

专家们预测,从30日起召开的美国的公开市场操作委员会(FOMC)一旦正式下调利率,将会给国内股市带来积极的作用。大宇证券研究委员金贤哲(音译)表示,"从目前的美国经济情况来看, 利率至少会下调0.5个百分点。而这将对与美国股市同步的国内股市起到回升效果。"但是他同时表示,利率下调带来的效果,将在7月份以后才会出现。

▼外汇自由化将为股市带来什么影响

国内的大量资金如果没有投资项目,就会随着第二阶段外汇自由化措施流向海外,这必定会对股市带来不利影响。但是专家们表示,由于美国经济萧条,目前美元正呈现弱势,因此美元外流的现象,并不会如预期的那样严重。另一方面,也有人表示,在实施第一阶段措施时"该出去的钱"都已经外流,因此这并不会对股市造成太大的影响。

▼征收金融所得综合税

根据股市行情走势,能够起到积极作用。若是股价上涨,从银行界流出的资金,自然会涌向股市。但是,若是股价下跌,这一些资金就有可能躲到"地下"的资金市场。