对韩国经济长期不景气的忧虑

虽然投放了大量金钱，企业资金情况仍然困难，固定资产投资萎缩.金融市场机能从基础开始崩溃，施之以财政金融等传统的宏观经济政策，仍不见效果.

因为确实没有合适的对策，于是大家都很担心韩国经济会陷入长期不景气的局面之中.

据13日金融监督委员会和韩国银行等的消息，个人和银行所持现金，即‘本元通货’8月份比去年同期相比增加了21.4%，比一年前增加了21兆150亿韩元.在‘本元通货’上加上存款的‘总通货’也比去年同期增加了34.9%（87兆韩元）.可是体现市场资金实际情况的‘总流动性’不过增长了5.3%.（52兆韩元）.通常，投放‘本元通货’ 的话，‘总流动性’应比‘总通货’增加更多，但实际情况却正好相反.另外，与企业资金实情直接相连的BBB级受益率停止在11%/年的水准.因为利息不下调，又有结构调整的压力，企业的固定投资率9月份只有18.9%，比8月份的38.1%下降了一半以下.国内建设业务量减少了18.4%.

利息为何不下调？

简单地说是因为企业结构调整没能合乎要求.原则上企业按照信用度的不同来承担相称的利息，发行企业债券.可是，如果优良企业和亏损企业的区分变得模糊，所有企业都只能得到亏损企业的待遇.因为市场本来就非常讨厌不确实性.因此，即使是优秀企业也无法发行企业债券.所谓‘金融市场麻痹’指的就是这种情况.不能流入企业的钱转向无风险资产──国债.13日，国债受益率是一年中最低的7.05%.信用度很高的A级企业债券的受益率为8.26%/年.与一般公司债券市场的11%形成了对比.

我国经济如今陷入‘流动性陷阱’之中.

诚信女大经济系教授姜硕勋（音）警告道：‘韩国经济很可能陷入混合了日本和中南美特点的长期不景气局面.’日本因为过大的财政赤字和‘零利息’，财政金融政策不适用，持续了长达10年的不景气，中南美洲每隔2─3年，爆发一次危机.

没有方法吗？

金融监督委员会副会长郑健溶诊断道：‘现在的经济情况不可能只用传统的宏观经济政策来解决.’需要的是果断的结构调整，这又与劳动界的要求生存权产生冲突.金融界的道德败坏也是一个绊脚石.郑副委员长强调到‘需要能克服上述问题的政治的领导.’

三星金融经济研究所所长郑基英（音）说‘应该尽可能加快投入公共资金.’说明只有加快通过投入公共资金的结构调整，才能恢复贷款市场和公司债券市场.